Con el final de la guerra comenzó en EEUU, que había salido de la guerra como la principal potencia mundial, los llamados Felices años veinte.

En EEUU, los años veinte fueron una época realmente buena. La producción y el empleo eran altos y aumentaban constantemente. Los salarios no subían demasiado y los precios eran estables. Aunque muchas personas eran todavía muy pobres, eran mas los acomodados. “Entre 1925 y 1929, el número de empresas manufactureras aumentó de 183.000 a 206.700; el valor total de la producción subió de 60,8 a 68 millones de dólares. El índice de producción industrial de la Reserva Federal, estimado en sólo 67 en 1921, había subido a 110 en julio de 1928, y alcanzó el de 126 en junio de 1929. En 1926 la producción de automóviles alcanzó la cifra de 4.301.000 unidades. Tres años mas tarde, en 1929, se conseguía aumentar dicha cifra en un millón aproximadamente (5.358.000)” .

Los negocios eran prósperos y permitían ganancias que se incrementaban rapidamente.

¿Los diez buenos años veinte habían de pagarse con diez malos? Los norteamericanos desplegaron un asombroso afan por hacerse ricos rapidamente y con el mínimo esfuerzo. “La primera manifestación en contra de la actitud optimista que estaba mostrando Coolidge tuvo lugar en Florida, donde, mediados los años veinte, Miami, Miami Beach, Coral Gables, la costa este hastaPalm Beach al Norte y las ciudades a orillas del Golfo, fueron sacudidas violentamente por el famoso auge de bienes” . En él se dieron cita todos los elementos clasicos de la burbuja especulativa.

• Factores mas importantes:

La especulación no depende totalmente de la mayor o menor capacidad de autogestión. En Florida, se dividió la tierra en parcelas edificables y éstas fueron vendidas mediante el pago inicial de un 10%. Los compradores no tenían la menor intención de vivir en ellos, y era difícil suponer que alguien se decidiese a hacerlo.

La realidad era que esos dudosos activos aumentaban de valor día a día y podían revenderse con razonable beneficio en una quincena.

Otro de los rasgos característicos del estado de animo especulativo es la tendencia, según va pasando el tiempo, a perder de vista las principales razones que han dado origen a ese simple hecho del aumento del valor: el número de personas interesadas por comprar con la expectativa de vender con beneficio, aumentaba a la suficiente velocidad como para mantener la creciente elevación de los precios (consumismo). Todas las semanas se procedía a nuevas parcelaciones de terrenos. Terrenos inmediatos al mar; lugares situados a cinco, diez y quince millas del azul mas próximo, se convirtieron de la noche a la mañana en rigurosas “zonas de playa”. Poco a poco la especulación se fueextendiendo hacia el Norte. La congestión del trafico en el interior del Estado produjo que los ferrocarriles, en 1925, se negaran a transportar las mercancías menos esenciales como materiales de construcción para la urbanización de las parcelas.

“Los precios subieron prodigiosamente: terrenos valorados en 8.000 dólares se vendieron a 20.000; los situados frente al mar, de 15.000 a 25.000 dólares y terrenos junto a las playas, de 20.000 a 75.000. El 1926 comenzó a decrecer el número de compradores” .

“En 1927 un hecho fue especialmente importante: Gran Bretaña había vuelto a la libra tradicional. En EEUU, con la intención de conseguir una política monetaria mas fluída, se compraron valores gubernamentales en cantidades considerables con la consecuencia de permitir a sus vendedores contar con una importante masa de ahorro. Los fondos liberados por la Reserva Federal fueron invertidos en acciones ordinarias o pasaron a formar una masa de dinero disponible para ayudar a financiar la compra de acciones ordinarias por otros. Como consecuencia el público se precipitó sobre el mercado. Éste fue el factor responsable de la especulación y colapso subsiguientes” .

También fue importante el incremento de las operaciones a plazo con fianza. La única recompensa que interesa al propietario de algún bien no es la derivada de la propiedad como tal sino elincremento de su valor.

Otros factores fueron: la crisis de subconsumo , las políticas proteccionistas, la quiebra del sector financiero, la crisis industrial que incrementó el paro, la prestación de créditos por parte de los bancos y los errores en la Administración de Hoover .

Figura 2.Fuente: Invertia.

¿Era necesario hacer algo? Había que conseguir que la burbuja especulativa redujese su tamaño poco a poco, para ello era necesario llevar a cabo una regulación de la actividad económica que fracasó debido a los problemas de la política monetaria de la Reserva Federal. A partir de 1929, los precios se elevaron día a día.



• La crisis:

Debido a las causas anteriores, el 24 de octubre de 1929 , 13 millones de títulos fueron puestos a la venta y no se encontraron compradores. Esto provocó el hundimiento de la Bolsa. El lunes 28 y el martes 29 de octubre, los precios de las acciones continuaron descendiendo. La Bolsa perdió mucho mas de lo que EEUU gastó en la Primera Guerra Mundial.

Figura 3. Periódico estadounidense, publicado el martes 29 de octubre de 1929, que anuncia la situación de la Bolsa de EEUU.

• Salida de la crisis:

La crisis afectó a todos los países, en especial a los mas dependientes de EEUU (Gran Bretaña, Francia, Japón… Roosevelt, tras sustituir a Hoover, llevó a cabo una política económica denominada New Deal .