HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA PLANIFICACIÓN
1. DEFINICIÓN DE FINANZAS
Finanzas es la rama de la economía que se relaciona con el estudio de las
actividades de inversión tanto en activos reales como activos financieros, y con la
administración de los mismos.
Un activo real es un activo tangible, como
una maquinaria, un terreno o un edificio. Los activos reales son utilizados
para generar recursos y, por lo mismo, producen cambios en la situación
financiera de la compañía que los posee.
Un activo financiero, constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro.
En el caso de las empresas se puede pensar en una cuenta o documento por
cobrar; para una persona física, un activo financiero puede ser un documento
que ampara una inversión a plaza en una institución bancaria y que producirá un
flujo de efectivo en el futuro.
FINANZAS CORPORATIVAS
La administración financiera de las empresas estudia tres aspectos: 1) la
inversión en activos reales (inmueble, equipo, inventarios etc); la inversión
en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de
excedente temporales de efectivo; 2) la obtención de fondos necesarios para la
inversión de activos, y 3) las decisiones relacionadas con la reinversión de
las utilidades y el reparto de dividendos.
2. LA ACTIVIDAD ECONÓMICA DE LA EMPRESA Y SUS REPORTES
TIPOS DE ENTIDADES ECONÓMICAS
Es común que al hablar de entidades económicas nuestra mente se centre en
aquellas cuyo objetivo es la generación de utilidades, pero en la realidad,
existen organizaciones cuyos objetivos no se pueden encasillar en ese esquema.
Las empresas se pueden clasificar entres diferentes tipos de entidades
económicas:
• Organizaciones lucrativas
• Organizaciones no lucrativas
• Organizaciones gubernamentales
ORGANIZACIONES LUCRATIVAS
Su objetivo es la prestación de servicios o manufactura y/o comercialización de
mercancías a sus clientes,actividad que les proporciona un beneficio conocido como utilidad. Este tipo
de entidades son las más conocidas debido a que son las mas numerosas.
ORGANIZACIONES NO LUCRATIVAS
Este tipo de entidades económicas tiene una característica principal que “no
persiguen fines de lucro” estas empresas pueden tener utilidades. Sin embargo,
a diferencia de las organizaciones lucrativas, las utilidades obtenidas no son
destinadas al provecho personal de los socios, sino que se reinvierten con la
finalidad de seguir cumpliendo el objetivo con el cual fueron diseñadas.
Normalmente este tipo de organizaciones es común encontrarlas en el área de la
salud, la educación de beneficencia y otras más.
ORGANIZACIONES GUBERNAMENTALES
Existen a nivel federal, estatal como
municipal, al igual que la empresas anteriores involucran recursos económicos
cuantiosos sobre los cuales se deben tomar decisiones importantes. Para la toma de decisiones Cuentan con información
contable. Sin embargo, es necesario agregar que los criterios contables bajo
los cuales se elabora dicha información difieren sustancialmente de aquellos
que se aplican en las organizaciones lucrativas y no lucrativas.
TIPOS DE ORGANIZACIONES LUCRATIVAS
Cuando se habla de negocio u organizaciones que tiene un fin lucrativo se puede
identificar cuatro diferentes esquemas de operación:
• Empresas de servicios
• Empresas de comercialización de bienes o mercancías
• Empresas manufactureras o de transformación
• Empresas agrícolas o ganaderas
EMPRESAS DE SERVICIOS
Son compañías cuyo objetivo es la comercialización de servicios profesionales o
de cualquier otro tipo. Por ejemplo: limpieza de ropa y carros, a la estética
de personas, animales o cosas, aspectos tan diversos como la seguridad, el transporte, electricidad,
plomería, escuelas, hospitales, agencias de viajes, parque de diversión y
hoteles.
EMPRESAS DE COMERCIALIZACIÓN DE BIENES O MERCANCIAS
Se dedican a la compra de bienes o mercancías para su posterior venta. Por
ejemplo:supermercados, librerías, papelerías, mueblerías, agencias de
comercialización de automóviles, joyerías etc. Cuentan con inventario.
EMPRESAS MANUFACTURERAS O DE TRANSFORMACIÓN
Estas empresas se dedican a la compra de materias primas para que mediante la
utilización de mano de obra y tecnología sean transformadas en un producto
terminado para su posterior venta. Por ejemplo plantas ensambladoras de
automóviles, empresas acereras, constructoras y mucho más.
EMPRESAS AGRICOLAS Y GANADERAS
Este tipo de empresas tiene como
objetivo principal proveer de insumos alimenticios a los consumidores. Ejemplo:
ganado de todo tipo, bachoco, empresas productoras de frijol, arroz etc.
ACTIVIDAD 1. Elaborar un esquema que muestre la actividad económica de las
empresas
3. LA INFORMACIÓN FINANCIERA
En la actualidad las empresas no pueden competir si no cuentan con un sistema
de información eficiente de todo tipo, entre ellos el sistema de contabilidad.
Solo mediante la información proporcionada por el sistema contable de una
empresa es posible tomarlas siguientes decisiones:
• sa que precio vender los productos?
• scuánto cuesta lo que se produce?
• scuánto se gasta para vender?
• scuánto cuesta la administración de la empresa?
• sCuánto dinero se debe pedir prestado?
• squé capacidad de pago tiene la empresa?
• scuánto cuesta el dinero que se pidió prestado?
• scuánto se supone que deben rendir los recursos?
• scuánto gana o pierde la empresa?
• scuál opinión de financiamiento es más conveniente?
• scuánto se puede repartir de utilidades?
• scuándo es conveniente pedir un financiamiento adicional?
• scuánto valen las acciones de los socios?
• scuál es la situación financiera de la empresa?
USUARIOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
1. Acreedores (comerciales y bancarios)
2. Propietarios (personas físicas o morales, socios, accionistas,
cooperativistas etc.)
3. Inversionistas (acreedores a largo plazo, tenedores de obligaciones etc.)4.
Auditores ( auditores internos y externos)
5. Directivos (administradores, gerentes, contadores etc.)
6. Gobierno (SHCP, secretaría de comercio, tesorería de los estados, H.
ayuntamiento de los municipios, junta de conciliación y arbitraje etc.)
7. Trabajadores (trabajadores no sindicalizados, trabajadores sindicalizados
(sindicato))
8. Consultores, asesores (administrativos, contables, fiscales, legales etc.)
9. Otros (comisión de fomento industrial, junta de mejoramiento)
ACTIVIDAD 2. Señalar los intereses de cada uno de los usuarios de la
información financiera
4. POLÍTICA Y ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL / OPERACIONAL FINANCIERA
La estructura de capital de una empresa
Una empresa se puede financiar con dinero propio (capital accionario) o con
dinero prestado (pasivos). La proporción entre una y otra cantidad es lo que se
conoce como
estructura de capital o financiamiento.
En los pasivos se incluyen: cuentas por pagar, proveedores, créditos bancarios
e impuestos por pagar, entre otros.
El capital accionario se forma con las aportaciones de los socios y las
utilidades no repartidas, principalmente. En el dinero de los socios, se
incluye tu dinero y el de otros socios, en su caso.
Para calcular la estructura de capital de un negocio, basta con estimar el
porcentaje que el capital accionario y los pasivos representan del valor de la empresa.
Para conocer estas cifras se debe recurrir a
la información contable de nuestros estados financieros. El valor de la empresa
será el total del
activo; el total de las deudas es el pasivo, en tanto que el capital propio es
el capital contable.
Rentabilidad y riesgo
Detrás de la administración adecuada del capital de trabajo subyacen dos
aspectos fundamentales relacionados con la toma de decisiones en las empresas,
referentes a la determinación de:
• El nivel óptimo de inversión en activo circulante.
• La mezcla adecuada de financiamiento a corto y largo plazos utilizada para
esta inversión en activo circulante.Al mismo tiempo, estas decisiones se ven
influidas por el equilibrio que debe existir entre la rentabilidad y el riesgo.
Si se reduce el nivel de inversión en activo fijo, sin perder la capacidad de apoyar
las ventas, se incrementará el rendimiento del activo total de las empresas. En la
medida en que el costo explicito del financiamiento a corto plazo es menor que
el del financiamiento a mediano y largo plazos, es mayor la proporción entre la
deuda a corto plazo y la deuda total, y mas alta la rentabilidad de las
compañías.
Aunque a veces las tasas de interés a corto plazo rebasan las de largo plazo,
por lo general es el caso contrario. Incluso cuando las tasas de interés a
largo plazo son más altas, se esperaría pagar intereses mas elevados con la
deuda a largo plazo que los que se deberían cubrir con los empréstitos a corto
plazo, los cuales todo el tiempo se renuevan (refinancian) al vencimiento.
Además, es posible que la contratación de deuda a corto plazo, al contrario de
la deuda a largo plazo, genere mayores utilidades porque se pagara en periodos
cuando no es necesario.
Estas premisas de rentabilidad sugieren mantener un nivel bajo de activo
circulante y una elevada proporción de pasivo circulante y pasivo total. Esta
estrategia se traducirá en un capital de trabajo neto bajo, o evidentemente
negativa No obstante, compensar la rentabilidad de esta estrategia es el riesgo
mayor de las empresas. En este sentido, este último implica el peligro de no tener
suficiente activo circulante para:
• Cumplir con sus obligaciones.
• Mantener los niveles adecuados de ventas (por ejemplo, agotar el inventario).
Políticas del capital de trabajo
El capital de trabajo se refiere a los activos circulantes, es la inversión que
una empresa hace en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables,
inventarios y cuentas por cobrar).
El capital de trabajo neto son los activos circulantes menos los pasivos
circulantes.
La razón circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre
lospasivos circulantes y mide la liquidez de una empresa.
La razón rápida o prueba del
ácido, mide la liquidez y se obtiene restando los inventarios (menos líquidos)
de los activos circulantes y dividiendo entre los activos circulantes.
El más amplio panorama de liquidez lo muestra el presupuesto de efectivo, ya
que pronostica los flujos de entrada y salida de efectivo, centrándose en la
capacidad de la empresa de satisfacer sus flujos de salida.
La política de capital de trabajo hace referencia a 1) los niveles
fijados como
meta para cada categoría de activos circulantes y 2) la forma en que se
financiaran los activos circulantes.
La administración del
capital de trabajo es la administración de los activos y pasivos circulantes
dentro de ciertos lineamientos.
Hay tres tipos de activos circulantes:
1) Vencimientos circulantes de la deuda a largo plazo
2) financiamiento asociado con un programa de construcción, que será financiado
con los fondos que se obtengan de una emisión de valores a largo plazo.
3) el uso de deudas a corto plazo para financiar los activos.
Requerimientos para el financiamiento externo del capital de trabajo
Las fluctuaciones en los requerimientos de capital de trabajo y por tanto de
las necesidades de financiamiento, ocurren durante los ciclos de los negocios,
las necesidades de capital de trabajo disminuyen durante las recesiones y
aumentan en las épocas de auge.
Ciclo de conversión del efectivo
El plazo del tiempo que corre desde que se
hace el pago por la compra de materia prima hasta la cobranza de las cuentas
por cobrar generadas por la venta del
producto final. En este modelo se utiliza:
El periodo de conversión del
inventario, que es el plazo promedio de tiempo que se requerirá para convertir
los materiales en productos terminados y después venderlos. Se calcula
dividiendo el inventario entre las ventas diarias.
Periodo de conversión de inventario = inventario
Ventas por día
El periodo de cobranza de las cuentas por cobrar, es el plazo promedio de
tiempo que serequiere para convertir en efectivo las cuentas por cobrar, es
decir cobrar el efectivo resultado de las ventas, también se conoce como días
de venta pendientes de cobro (DSO) y se calcula dividiendo las cuentas por
cobrar entre el promedio de ventas a crédito por día.
El periodo de cobranza de las cuentas por cobrar = DSO = cuentas por
cobrar ventas / 360
El periodo de diferimiento de las cuentas por cobrar, es el plazo
promedio de tiempo que trascurre entre la compra de los materiales y la mano de
obra y el pago en efectivo de los mismos.
El periodo de diferimiento de las cuentas por pagar = Cuentas por
pagar / compras a crédito por día = Cuentas por pagar / (costo de
ventas / 360)
Ciclo de conversión de efectivo, permite obtener una cifra neta de los tres
periodos que se acabando definir, es igual al plazo de tiempo que transcurre
entre los gastos reales de efectivo de la empresa erogados para pagar los
recursos productivos (materiales y mano de obra) y las entradas de efectivo
provenientes de la venta de productos ( plazo entre el pago de mano de obra y
materiales y la cobranza de las cuentas por cobrar), el ciclo de conversión es
igual al plazo promedio de tiempo durante el cual un dólar queda invertido en
activos circulantes.
Periodo de conversión del inventario + periodo de cobranza de las
cuentas por cobrar - periodo de diferimiento de las cuentas por
pagar = ciclo de conversión de efectivo
El ciclo de conversión de efectivo puede ser acortado, 1) reduciendo el periodo
de conversión del inventario con ventas más rápidas y eficiencia de productos,
2) reduciendo el periodo de cobranza 3) extendiendo el periodo de diferimiento
de las cuentas por cobrar a través del retardamiento de sus propios pagos.
El periodo de cobranza y el periodo de diferimiento de las cuentas por pagar
afectan al ciclo e influyen en las necesidades de activos circulantes de la
empresa y del
financiamiento de dichos activos.
INVERSIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y POLÍTICAS FINANCIERAS
Se refiere a dosaspectos básicos, 1) cuál es el nivel apropiado de los activos
circulantes, en forma total y en cuentas específicas y 2) la forma en que
deberían financiarse los activos circulantes
Las políticas alternativas de inversión en activos circulantes son:
Política relajada (conservadora) de inversión en activos circulantes, esta
política mantiene una cantidad relativamente grande de efectivo, valores
negociables e inventarios y a través de la cual las ventas se estimulan por
medio de una política liberal de crédito, dando como resultado un alto nivel de
cuentas por cobrar.
Política restringida (agresiva) de inversión en activos circulantes, el
mantenimiento de efectivo, de valores negociables, de inventarios y cuentas por
cobrar se ve minimizado.
Política moderada (promedio) de inversión en activos circulantes, esta se
encuentra entre la política relajada y la política restringida.
La incertidumbre influye en las decisiones anteriores. Activos circulantes
permanentes, son aquellos que se encuentran disponibles en la parte final de
los ciclos de la empresa
Activos circulantes temporales, son aquellos que fluctúan con las variaciones
estacionales o cíclicas que se dan dentro de la industria de una empresa.
Enfoque de auto liquidación o de coordinación de vencimientos es la política de
financiamiento que coordina los vencimientos de los activos y los pasivos, esta
es moderada.
Dos factores se encargan de evitar la exacta coordinación de vencimientos: 1)
existe incertidumbre acerca de la vida de los activos, 2) se deben utilizar
algunos recursos de capital contable común y dichos recursos no tienen fecha de
vencimiento.
La deuda a corto plazo es más económica que la deuda a largo plazo y algunas
empresas están dispuestas a sacrificar seguridad para obtener utilidades más
altas.
La política agresiva utiliza mayor uso de deuda a corto plazo, el uso de
créditos a corto plazo es más riesgoso debido a: 1) si la empresa pide préstamo
a largo plazo sus costos por intereses serán relativamente estables a través
deltiempo y si es a corto plazo sus gastos de intereses fluctuarán ampliamente,
llegando a ser más altos, 2) si una empresa solicita préstamos a corto plazo,
puede ser incapaz de rembolsar su deuda.
Un crédito a corto plazo es más fácil y rápido de conseguir, las deudas a largo
plazo se evitan por: 1) los costos de flotación son generalmente altos cuando
se usan deudas a largo plazo, 2) el costo por pago por anticipado, 3) siempre
existen restricciones a la organización.
Las tasas de interés de las deudas a corto plazo son menores.
El capital de trabajo se refiere a los activos circulantes y el capital neto de
trabajo se define como
los activos circulantes menos los pasivos.
Cuadro I - Políticas de capital de trabajo (cifras en miles de pesos)
BALANCE GENERAL
|
Empresa A |Empresa B |Empresa C |
RUBROS
ACTIVO
Activo Corriente
Disponibilidades 150 100 50
Créditos por Ventas 450 300 150
Bienes de Cambio 600 400 200
Total del Activo Corriente 1.200 800 400
Activo no Corriente
Bienes 800 800 800
Total del Activo no Corriente 800 800 800
Total del Activo 2.000 1.600 1.200
PASIVO
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales Documentadas 300 300 300
Deudas Sociales y Fiscales 100 100 100
Total del Pasivo Corriente 400 400 400
Pasivo no Corriente
Deudas Comerciales 200 150 100
Deudas Bancarias 400 250100
Total del Pasivo no Corriente 600 400 200
Total del Pasivo 1.000 800 600
PATRIMONIO NETO
Capital suscripto 700 500 300
Resultados Acumulados 300 300 300
Total del Patrimonio Neto 1.000 800 600
T. Pasivo más Patrimonio Neto 2.000 1.600 1.200
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Netas 2.000 2.000 2.000
Costo de Mercaderías Vendidas (1.000) (1.000) ( 1.000)
Margen Bruto 1.000 1000 1000
Gastos de Administración ( 110) ( 110) ( 110)
Gastos de Fabricación ( 250) ( 250) ( 250)
Gastos de Comercialización ( 280) ( 280) ( 280)
Utilidad antes de impuestos 360 360 360
Gastos Financieros ( 60) ( 40) ( 20)
Utilidad antes de impuestos 300 320 340
Impuesto a las Ganancias (50%) ( 150) ( 160) ( 170)
Utilidad Neta 150 160 170
La empresa A es la que emplea una política muy conservadora, la empresa B sigue
una política promedio para la industria y la empresa C plantea una política de
capital de trabajo muy agresiva.
ACTIVIDAD 3. Identifique las políticas de administración del capital de trabajo, el beneficio de una
conservadora, agresiva y una moderada.
Los beneficios de financiamiento a corto plaza, financiamiento a largo plazo y
su relación con las tazas de interés y la repercusión en la utilidad de la
empresa.
5. LA INVERSIÓN DE LA EMPRESA Y SU FINANCIAMIENTO
INVERSIONES TEMPORALES
La mayoría de las empresas elabora un presupuesto de efectivo con el fin
deconocer cuáles serán sus necesidades de efectivo y si requerirán de algún
préstamo o bien si contaran con un excedente de efectivo. Cuando el resultado
es un excedente o sobrante, lo más usual y conveniente es invertir en
inversiones temporales.
Una de las mayores decisiones que debe tomar la empresa es la composición
exacta de valores negociables que debe mantenerse, ya que es difícil de tomar
porque en cierra una alternativa de oportunidad de ganar intereses sobre fondos
inactivos y la compra y venta de estos
Los valores negociables son instrumentos del
mercado monetario que pueden convertirse fácilmente en efectivo. Los valores
negociables hacen parte de los activos corrientes
de la empresa.
La empresa puede tener diferentes impulsos para invertir u obtener valores
negociables entre los cuales el más importante es el de mantener liquidez en
cualquier momento. Esta motivación también se basa en la premisa de que una
empresa debe tratar de obtener rendimientos sobre fondos temporalmente
inactivos.
Las características básicas de los valores negociables tienen que ver con el
grado de su posible comercialización.
Para que un valor sea verdaderamente negociable debe tener dos características
básicas, un mercado fácil con amplitud y capacidad para reducir al mínimo la
cantidad de tiempo necesaria para convertirlo en efectivo y la probabilidad de
pérdida en su valor, ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar
un valor se desvía significativamente del monto invertido este no será
atractivo para la empresa.
Emisiones del gobierno
Los principales valores negociables emitidos por el gobierno son certificados
de tesorería, bonos de crédito tributario y los bonos de tesorería.
Certificados de tesorería de la federación (CETES): los certificados de
tesorería son probablemente el valor negociable más popular; son rendimientos
relativamente bajos debido a su característica de tener un riesgo muy bajo. Su
valor nominal es de 10,000 pesos y se negocian con base en una tasa de
descuento, esdecir, al valor nominal se aplica un porcentaje que debe ser
disminuido del valor nominal para conocer su valor de compra. La tasa de
descuento la fija el mercado con relación al rendimiento y a la oferta y
demanda existente.se considera una inversión típica a corto plazo, y como
ofrece una gran liquidez y una máxima garantía, al ser el Gobierno Federal su
emisor, es una de las alternativas con mayor demanda en cuanto a inversiones
temporales.
Estas obligaciones se venden por postura competitiva y se adjudican al mejor
postor; como se
expiden al portador, tienen un mercado muy activo para su comercialización.
Estos casi siempre se venden con descuentos sobre el valor nominal, el cual se
recibe a su vencimiento.
Bonos de crédito tributario.- Estos son emisiones que realizan los gobiernos
para cubrir los egresos corrientes
de la balanza de pagos. Su atractivo se encuentra en que estos son aceptados
por los gobiernos como pago parcial o total de
los impuestos del
año gravable por su valor nominal.
Bonos de tesorería.- Los bonos de tesorería tienen vencimientos iníciales de
uno a siete años, pero debido a la existencia de un mercado secundario activo
constituyen inversiones muy atractivas, ya que una empresa recibe su
vencimiento a menos de un año.
Emisiones privadas
Estos son emitidos por empresas o por los bancos, normalmente estas emisiones
tienen rendimientos más altos que las emisiones hechas por el gobierno debido
al riesgo que representa invertir en ellos. Los principales valores negociables
privados son documentos negociables, certificados de depósitos negociables,
cartas de crédito y convenios de readquisición.
Documentos negociables
El documento negociable es un pagaré a corto plazo, sin garantía emitida por
una corporación de alta reputación crediticia. El rendimiento sobre este tipo
de valores es más alto que el de cualquier otro tipo de valores.
Certificados de depósitos negociables
Son instrumentos que evidencian el depósito de una cantidad determinada de
dinero por parte de unaempresa en un banco comercial. Los montos y vencimientos
normalmente se adaptan a las necesidades del
inversionista.
Cartas de crédito
Las cartas de crédito provienen de transacciones comerciales internacionales.
Un importador, para financiar una compra en el exterior, gira contra su banco
por un anticipo en efectivo. Cuando el banco lo acepta, el anticipo en efectivo
origina un compromiso de cancelar al banco los fondos prestados, con intereses,
en un momento determinado.
El banco presta el dinero para pagar al exportador en el exterior el valor de
las mercancías compradas por el importador. Si el banco que expide el documento
no desea retener la aceptación hasta su vencimiento, puede revenderla con
descuento a un tercero que a su vez pueda retenerla hasta el vencimiento o
revenderla nuevamente.
Convenios de readquisición
Un convenio de readquisición no es un valor específico, más bien es un convenio
por medio del
cual un banco o un comisionista de valores venden valores negociables
específicos a una empresa y se compromete a readquirirlos a un precio
determinado en una fecha específica. A cambio de la fecha de vencimiento
adaptada a la necesidad que ofrece este convenio, el banco o comisionista de
valores ofrece al comprador.
Al analizar cada uno de estos valores, la empresa debe crear un portafolio que
le asegure la liquidez que necesite en un momento determinado, como se vio cada
una de esta clase de emisiones tiene sus características propias e innatas de
riesgo y rendimiento, las emisiones que realiza el gobierno son las menos
riesgosas y por ende sus rendimientos son más bajos, lo contrario sucede con
las de tipo privado.
Sociedades de inversión
Estas instituciones son sociedades anónimas que emiten valores (acciones), los
cuales son adquiridos por el gran público inversionista (socios). Una de las
mayores ventajas que presentan las sociedades de inversión es que aceptan como socios a pequeños y
medianos inversionistas, esto es, no se requiere de un gran monto para
invertir. Otra delas ventajas es que al tener una mezcla de valores de
diferentes empresas, se diversifica el riesgo.
FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Crédito Comercial.
Es el uso que se le hace a las
cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como los
impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario
como fuentes de recursos.
Importancia.
El crédito comercial tiene su
importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la
empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por
ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito comercial. Son
los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa. Entre
estos tipos específicos de cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual
permite a la empresa tomar posesión de la mercancía y pagar por ellas en un
plazo corto determinado, las Aceptaciones Comerciales, que son esencialmente
cheques pagaderos al proveedor en el futuro, los Pagarés que es un
reconocimiento formal del crédito recibido, la Consignación en la cual no se
otorga crédito alguno y la propiedad de las mercancías no pasa nunca al
acreedor a la empresa. Mas bien, la mercancía se remite a la empresa en el
entendido de que ésta la venderá a beneficio del proveedor retirando únicamente una
pequeña comisión por concepto de la utilidad.
Ventajas.
* Es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
Desventajas
* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que
trae como
consecuencia una posible intervención legal.
Formas de Utilización.
sCuando y como
surge el Crédito Comercial? Los ejecutivos de finanzas deben saber bien
la respuesta para aprovechar las ventajas que ofrece el crédito.
Tradicionalmente, el crédito surge en el curso normal de las operaciones
diarias. Por ejemplo, cuando la empresa incurre en los gastos que implican
lospagos que efectuará mas adelante o acumula sus adeudos con sus proveedores,
está obteniendo de ellos un crédito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que
esperan que se les page cuando otorgan el crédito. Las condiciones de pago
clásicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los plazos
más liberales, dependiendo de cual sea la costumbre de la empresa y de la
opinión que el proveedor tenga de capacidad de pago de la empresa.
Una cuenta de Crédito Comercial únicamente
debe aparecer en los registros cuando éste crédito comercial ha sido comprado y
pagado en efectivo, en acciones del capital, u
otras propiedades del
comprador. El crédito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene
que comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor
intangible que lo acompaña.
Crédito Bancario.
Es un tipo de financiamiento a
corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales
establecen relaciones funcionales.
Importancia.
El Crédito bancario es una de las maneras mas utilizadas por parte de las
empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario.
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques
de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes
y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría
de los servicios que la empresa requiera. Como
la empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto
plazo, la elección de uno en particular merece un examen cuidadoso. La
empresa debe estar segura de que el banco podrá auxiliar a la empresa a
satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el
momento en que se presente.
Ventajas.
* Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de
negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la
sitúa en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.* Permite a las
organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.
Desventajas.
* Un banco muy estricto en sus condiciones, puede
limitar indebidamente la facilidad de operación y actuar en detrimento de las
utilidades de la empresa.
Formas de Utilización.
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de préstamos del banco, debe ser
capaz de negociar. Debe dar la impresión de que es competente.
Si se va en busca de un préstamo, habrá que presentarse con el funcionario
correspondiente con los datos siguientes:
a) La finalidad del
préstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desenvolverse en el futuro y
lograr una situación que le permita pagar el préstamo.
f) Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa está dispuesta a
ofrecer, si las hay y son necesarias.
El costo de intereses varía según el método que se siga para
calcularlos. Es preciso que la empresa sepa siempre cómo el banco calcula el
interés real por el préstamo.
Luego que el banco analice dichos requisitos, tomará la
decisión de otorgar o no el crédito.
Pagaré.
Es un instrumento negociable el cual es una 'promesa' incondicional
por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagaré, comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija o
tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses
a una tasa especificada a la orden y al portador.
Importancia.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo, o de
la conversión de una cuenta corriente. La mayor parte de los pagarés llevan
intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el
beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de
todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento,
o puede surgir algún obstáculo que requieraacción legal.
Ventajas.
· Es pagadero en efectivo.
· Hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operación
comercial.
Desventajas.
* Puede surgir algún incumplimiento en el pago
que requiera acción legal.
Formas de Utilización.
Los pagarés se derivan de la venta de
mercancía, de préstamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta
corriente. Dicho documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad
entre los que destaca que: Debe ser por escrito y estar firmado por el girador;
debe contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo
estableciéndose también la cuota de interés que se carga por la extensión del crédito por cierto
tiempo. El interés para fines de conveniencia en las operaciones comerciales se
calculan, por lo general, en base a 360 días por año; debe ser pagadero a favor
de una persona designado puede estar hecho al portador; debe ser pagadero a su
presentación o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo debe preparar
un certificado de protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por
alguna persona con facultades notariales. El tenedor que protesta paga al
notario público una cuota por la preparación de los documentos del protesto; el tenedor
puede cobrarle estos gastos al
girador, quien está obligado a reembolsarlos. El notario público aplica el
sello de 'Protestado por Falta de Pago' con la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto
del pagaré,
firmándolo y estampando su propio sello notarial.
Línea de Crédito.
La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un período convenido de antemano.
Importancia.
Es importante ya que el banco esta de acuerdo en prestar a
la empresa hasta una cantidad máxima, y dentro de cierto período, en el momento
que lo solicite. Aunque por lo general no constituye una obligación legal
entre las dos partes, la línea
de crédito escasi siempre respetada por el banco y evita la negociación de un
nuevo préstamo cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.
Ventajas.
* Es un efectivo 'disponible' con el que la
empresa cuenta.
Desventajas.
* Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es
utilizada.
* Este tipo de financiamiento, esta reservado para los
clientes mas solventes del banco, y sin
embargo en algunos casos el mismo puede pedir garantía colateral antes de
extender la línea
de crédito.
* Se le exige a la empresa que mantenga la línea de crédito 'Limpia',
pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.
Formas de Utilización.
El banco presta a la empresa una cantidad máxima de dinero
por un período determinado. Una vez que se efectúa la negociación, la
empresa no tiene más que informar al banco de su deseo de 'disponer'
de tal cantidad, firma un documento que indica que la empresa dispondrá de esa
suma, y el banco transfiere fondos automáticamente a la cuenta de
cheques.
El Costo de la Línea de Crédito por lo general se establece durante la
negociación original, aunque normalmente fluctúa con la tasa prima. Cada
vez que la empresa dispone de una parte de la línea de crédito paga el interés
convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente, la línea deja de existir y las partes tendrán
que negociar otra si así lo desean.
Papeles Comerciales.
Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no
garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las
compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales
que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.
Importancia.
Las empresas pueden considerar la utilización del papel comercial como
fuente de recursos a corto plazo no sólo porque es menos costoso que el crédito
bancario sino también porque constituye un complemento de los
prestamos bancarios usuales. El empleo juicioso del papel comercialpuede ser otra fuente de
recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos en los períodos de dinero
apretado cuando las necesidades exceden los límites de financiamiento de los
bancos. Hay que recordar siempre que el papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades
de corto plazo, como
es el capital de trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.
Ventajas.
* El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos
costosa que el Crédito Bancario.
* Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por
ejemplo el capital de trabajo.
Desventajas.
* Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.
* Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta
de crédito en dificultades de pago.
* La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa
prima.
Formas de Utilización.
El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a través de los
cuales se vende, con el giro operativo del
vendedor o con la calidad del
emisor. Si el papel se vende a través de un agente, se dice que está colocada
con el agente, quien a su ves, lo revende a sus clientes a un precio mas alto.
Por lo general retira una comisión de 1/8 % del importe total por manejar la operación.
Por último, el papel se puede clasificar como
de primera calidad y de calidad media. El de primera calidad es el emitido por
el más confiable de todos los clientes confiables, mientras que el de calidad
media es el que emiten los clientes sólo un poco menos confiables. Esto
encierra para la empresa una investigación cuidadosa.
El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ % debajo de la tasa
prima porque, sea que se venda directamente o a través del agente, se eliminan
la utilidad y los costos del banco.
El vencimiento medio del
papel comercial es de tres a seis meses, aunque en algunas ocasiones se ofrecen
emisiones de nueve meses y a un año. No se requiere un saldo mínimo
En algunos casos, la emisión va acompañada por una línea de crédito o por una
cartade crédito, preparada por el emisor para asegurar a los compradores que,
en caso de dificultades con el pago, podrá respaldar el papel mediante un
convenio de préstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las empresas
de calidad menor cuando venden papel, y aumentan la tasa de interés real.
Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar.
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por
cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.
Importancia.
Es un método de financiamiento
que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta
muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar
sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que
existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento
de crédito, como contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de
incumplimiento si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto
por lo general es más costoso, y puede obtener recursos con rapidez y
prácticamente sin ningún retraso costo.
Ventajas.
* Es menos costoso para la empresa.
* Disminuye el riesgo de incumplimiento.
* No hay costo de cobranza.
Desventajas.
* Existe un costo por concepto de comisión otorgado al
agente.
* Existe la posibilidad de una intervención legal por
incumplimiento del
contrato.
Formas de Utilización.
Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor
(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio
negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los clientes para
que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien actúa como departamento de
crédito de la empresa. Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por
concepto de honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado y
abonar el resto a la cuenta de la empresa. La mayoría de las cuentas por
cobrar se adquieren con responsabilidad de la empresa, esdecir, que si el
agente no logra cobrar, la empresa tendrá que rembolsar el importe ya sea
mediante el pago en efectivo o reponiendo la cuenta incobrable por otra mas
viable.
Financiamiento por medio de los Inventarios.
Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se
confiere al acreedor el derecho de tomar posesión garantía en caso de que
la empresa deje de cumplir.
Importancia.
Es importante ya que le
permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como
fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener
recursos de acuerdo con las formas específicas de financiamiento usuales, en
estos casos, como son el Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la
Fabrica, el Recibo en Custodia, la Garantía Flotante y la Hipoteca.
Ventajas.
* Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de Mercancía
* Brinda oportunidad a la organización de hacer mas dinámica sus actividades.
Desventajas.
* Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
* El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en
garantía en caso de no poder cancelar el contrato.
Formas de Utilización.
Por lo general al momento de hacerse la negociación, se exige que los
artículos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al
precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre
los artículos, de manera que si se hace necesario tomar posesión de ellos el
acto no sea materia de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante
alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El que se celebra con el
banco específica no sólo la garantía sino también los derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas. Los
directores firmarán esta clase de convenios en nombre de su empresa cuando se
den garantías tales como
el inventario.
Además del convenio de garantía, sepodrán encontrar otros documentos
probatorios entre los cuales se pueden citar el Recibo en Custodia y el
Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de convenio que se
celebre, para le empresa se generará un Costo de Financiamiento que comprende
algo mas que los intereses por el préstamo, aunque éste es el gasto principal.
A la empresa le toca absorber los cargos por servicio de mantenimiento del
Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspección por parte de los
representantes del acreedor y manejo, todo lo
cual forma parte de la obligación de la empresa de conservar
el inventario de manera que no disminuya su valor como garantía. Normalmente no debe pagar el
costo de un seguro contra pérdida por incendio o robo.
FUENTES Y FORMAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO.
Hipoteca.
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario
(deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo.
Importancia.
Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el
deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso
de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y
pasará a manos del
prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del
prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es
el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por
medio de los interese generados.
Ventajas.
* Para el prestatario le es
rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los
intereses generados de dicha operación.
· Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.
· El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
Desventajas.
· Al prestamista le genera una obligación ante terceros.
· Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.
Formas de Utilización.
La hipoteca confiere al acreedor unaparticipación en el bien. El bien no pasa a
ser del
prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de
financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.
Acciones.
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organización a la que pertenece.
Importancia.
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de
participación y lo que le corresponde a un accionista por parte de la
organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos
de los accionistas, derechos preferenciales, etc.
Ventajas.
* Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al
ingreso.
* Las acciones preferentes son particularmente útiles
para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas.
Desventajas
* El empleo de las acciones diluye el control de los
actuales accionistas.
* El costo de emisión de acciones es alto.
Formas de Utilización.
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son
aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesión da
derecho a las utilidades después de impuesto de la empresa, hasta cierta
cantidad, y a los activos de la misma, también hasta cierta cantidad, en caso
de liquidación; y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho sobre
las utilidades y los activos de la empresa, después de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes.
Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones preferentes
supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos de acciones se
asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la
empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.
sQué elementos se deben considerar respecto al empleo de las Acciones
Preferentes o en su defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la más apropiada como fuente derecurso a
largo plazo para el inversionista.
sCómo vender las Acciones?
Las emisiones mas recientes se venden a través de un
suscriptor, el método utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es
el derecho de suscripción el cual se hace por medio de un corredor de
inversiones.
Después de haber vendido las acciones, la empresa tendrá que
cuidar su valor y considerar operaciones tales como
el aumento del número de acciones, la
disminución del
número de acciones, el listado y la recompra.
Bonos.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y
en fechas determinadas.
Importancia.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo
se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma
de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas
prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos
accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar
dinero prestado que la ley otorga a las sociedades anónimas.
El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. Debido a
que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos
tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de
mayor protección a su inversión, el tipo de interés que se paga sobre los bonos
es, por lo general, inferior a la tasa de dividendos que reciben las acciones
de una empresa.
Ventajas.
* Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son
menores.
* El empleo de los bonos no diluye el control de los
actuales accionistas.
* Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo
de la empresa.
Desventajas.
* La empresa debe ser cuidadosa al momento deinvertir dentro
de este mercado.
Formas de Utilización.
Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida como 'Escritura de
Fideicomiso'.
El tenedor del bono recibe una reclamación o
gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el préstamo. Si el
préstamo no es cubierto por el deudor, la organización que administra el
fideicomiso puede iniciar acción legal a fin de que se saque a remate la
propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago del adeudo.
Al momento de hacerse los arreglos para la expedición de bonos, la empresa
prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos
debido a que éstos serán emitidos por medio de un banco y pueden ser
transferidos, más adelante, de mano en mano. En consecuencia la escritura de
fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se
trata de una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge
como representantes de los futuros propietarios
de bonos a un banco o una organización financiera para hacerse cargo del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la
propiedad hipotecada al fideicomisario
Por otra parte, los egresos
por intereses sobre un bono son cargos fijos el prestatario que deben ser
cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una posible cancelación
anticipada del préstamo. Los intereses sobre los bonos tienen que pagarse a las
fechas especificadas en los contratos; los dividendos sobre acciones se
declaran a discreción del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide bonos
debe estar bien segura de que el uso del
dinero tomado en préstamo resultará en una utilidad neta que sea superior al
costo de los intereses del
propio préstamo.
Arrendamiento Financiero.
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes(acreedor) y la
empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienesdurante un
período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones
pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.
Importancia.
La importancia del
arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se
limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de
emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad
o de ajustarse a los cambios que ocurran en el medio de la operación.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo
que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como
gasto de operación, por lo tanto la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando
toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es
la única forma de financiar la adquisición de activo. El riesgo se reduce
porque la propiedad queda con el arrendado, y éste puede estar dispuesto a
operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita
considerablemente la reorganización de la empresa.
Ventajas.
* Es en financiamiento bastante flexible para las empresas
debido a las oportunidades que ofrece.
* Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la
empresa ya que el activo no pertenece a ella.
* Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas
pequeñas en caso de quiebra.
Desventajas.
* Algunas empresas usan el arrendamiento como medio para
eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra
racionado.
* Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por
concepto de intereses.
· La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la
compra de activo.
Forma de Utilización.
Consiste en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos
obligatorios que se efectúan en el transcurso de un plazo determinado,
generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado.
Elarrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del
activo (que conservará en cambio cuando lo haya comprado).
La mayoría de los arrendamiento son incancelables, lo
cual significa que la empresa está obligada a continuar con los pagos que se
acuerden aún cuando abandone el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un
arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos
de los intereses que se compromete.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero
es que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la
propiedad del mismo corresponda al arrendador
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los
pagos excederá al precio original de compra, porque la renta no sólo debe
restituir el desembolso original del arrendador, sino también producir
intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.
ACTIVIDAD 4. Elabore un esquema que muestre las formas de financiamiento a
corto y largo plazo.
6. EL BALANCE GENERAL COMO REPORTE DE INVERSIÓN
El balance general
|Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le
deben y de lo que realmente le pertenece a su |
|propietario, a una fecha determinada. |
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa
sobre su negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la
disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro próximo.
En resumen, es una * fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene
en la fecha en que se elabora.
Elementos del balance
• Activos
• Pasivos
• Patrimonio
ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
• El dinero en caja y en bancos.
• Las cuentas por cobrar a los clientes
• Las materias primas en existencia o almacén
• Las máquinas y equipos
• Los vehículos
• Los mueblesy enseres
• Las construcciones y terrenos
Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las
siguientes categorías, Activos circulantes, Activos fijos y otros Activos.
Activo circulante
Son aquellos activos que son más fáciles para convertirse en dinero en
efectivo durante el período normal de operaciones del negocio.
Estos activos son:
a. Caja
Es el dinero que se tiene disponible en el cajón del escritorio, en el bolsillo
y los cheques al día no consignados.
b. Bancos
Es el dinero que se tiene en la cuenta corriente del banco.
c. Cuentas por
Cobrar
Es el saldo de recaudar de las ventas a crédito y que todavía deben los
clientes, letras de cambio los préstamos a los operarios y amigos. También se
incluyen los cheques o letras de cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado
la fecha de su vencimiento o porque las personas que le deben a usted no han
cumplido con los plazos acordados.
d. Inventarios
Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias
primas, productos en proceso y productos terminados de una empresa.
En empresas comerciales y de distribución tales como tiendas, graneros,
ferreterías, droguerías, etc., no existen inventarios de materias primas ni de
productos de proceso. Sólo se maneja el inventario de mercancías
disponibles para la venta, valoradas al costo.
|Es importante destacar que la realización de los inventarios debe hacerse y
valorizarse de la manera más rigurosa posible, ya que |
|es fundamental para la correcta marcha de la contabilidad |
Activos Fijos
Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que
le sirven para desarrollar sus actividades.
• Maquinaria y Equipo
• Vehículos
• Muebles y Enseres
• Construcciones
• Terrenos
Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o
de ventaaproximado, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha
de realizar el balance. En los casos en que los bienes son de reciente
adquisición se utiliza el valor de compra.
Los activos fijos sufren desgaste con el uso. Este desgaste recibe el nombre de
“depreciación”.
OTROS ACTIVOS
Son aquellos que no se pueden clasificar en las categorías de activos
corrientes y activos fijos, tales como los gastos pagados por anticipado,
las patentes, etc.
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar
en orden de exigibilidad en las siguientes categorías.
Pasivos corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
1. Pasivos corrientes
Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un período menor a un año.
a. Sobregiros:
Es el valor de los sobregiros vigentes en la fecha de realización del balance.
b. Obligaciones Bancarias
Es el valor de las obligaciones contraídas (créditos) con los bancos y demás
entidades financieras.
c. Cuentas por pagar a proveedores
Es el valor de las deudas contraídas por compras hechas a crédito a
proveedores.
d. Anticipos
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo aún no entregado.
e. Cuentas por pagar
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales
como los préstamos de personas particulares. En el caso de los préstamos
personales o créditos de entidades financieras, debe tomarse en cuenta el
capital y los intereses que se deben.
f. Prestaciones y cesantías consolidadas
Representa el valor de las cesantías y otras prestaciones que la empresa le
debe a sus trabajadores. La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de
cubrir estas obligaciones en el momento
g. Impuestos por pagar
Es el saldo de los impuestos que seadeudan en la fecha de realización del
balance.
2. Pasivo a largo plazo
Son aquellos activos que la microempresa debe pagar en un período mayor a un
año, tales como obligaciones bancarias, etc.
3. Otros pasivos
Son aquellos pasivos que no se pueden clasificar en las categorías de pasivos
corrientes y pasivos a largo plazo, tales como el arrendamiento
recibido por anticipado.
Patrimonio (capital contable)
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realización del
balance. Este se clasifica en:
Capital
Es el aporte inicial hecho por el empresario para poner en funcionamiento su
empresa.
Utilidades Retenidas
Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.
Utilidades del Período Anterior
Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el período
inmediatamente anterior. Este valor debe coincidir con el de las
utilidades que aparecen en el último estado de pérdidas y ganancias.
El patrimonio se obtiene mediante la siguiente operación:
|Patrimonio Es igual a Activos menos Pasivos. |
|PATRIMONIO =
ACTIVOS - PASIVOS |
Luego, ACTIVOS es igual a PASIVOS más PATRIMONIO
|ACTIVOS =
PASIVOS + PATRIMONIO |
|BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
INVERSIONES TEMPORALES |1,188.50 |1,825.40 |
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR NETO 2,583.80 |2,590.30 |
CUENTAS CORRIENTES POR COBRAR A COMPAÑIAS AFILIADAS |104.50 |195.00 |
DERECHOS DE TRANSMISION Y PROGRAMACION 3,504.90 |3,154.70 |
INVENTARIOS 1,599.40 |834.00 |
|INVERSIONES |3,488.00 |8,115.60 |
|ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS, NETO |11,516.30 |8,098.70 |
|OTROS ACTIVOS |63.00 |38.30 |
PORCION CIRCULANTE DE OBLIGACION POR RENTA
DE TRANSPORTADORESSATELITALES 106.60 |97.70 |
PROVEEDORES 5,351.20 |4,457.50 |
IMPUESTOS POR PAGAR |617.60 |684.50
|
COMPAÑIAS |
AFILIADAS |
|OBLIGACION POR RENTA DE TRANSPORTADORE S SATELITALES
| NETO DE PORCION CIRCULANTE |955.60 |1,035.10 |
|DEPOSITOS Y ANTICIPOS DE CLIENTES, NETO DE PORCION CIRCULANTE 2,600.20
|2,665.20 |
|OTROS PASIVOS A LARGOS PLAZO 3,432.40 |2,849.40 |
|SUMA EL PASIVO | 57,284.70 |
|PRIMA EN EMISION DE 4,547.90 |4,547.90
|ACCIONES |
UTILIDADES POR APLICAR |19,524.00 |21,713.40 |
|ACCIONES RECOMPRADAS -5,272.60 |-7,939.10
|INTERES MINORITARIO 5,134.60 |3,611.20
||
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS
INTERESES PAGADOS |1,972.90 |1,475.80
PERDIDA POR POSICION MONETARIA, NETO 0.00 |169.00 |
1,330.40 |
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA 7,987.60 |8,425.70 |
|
UTILIDAD NETA ATRIBUIBLE AL INTERES MAYORITARIO |4,961.30 |5,247.90 |
|Razóncirculante |>+ |2 |
|AC/PC |
|Indica el número de pesos de activo circulante, por cada peso de pasivo |
|circulante. Mide la capacidad de pago de la empresa |
|Razón de liquidez o prueba de ácido |>+ |1 |
|AC-INV/PC |
|Es la prueba más estricta de la |
|Capacidad de pago a corto plazo |
|ESTABILIDAD |CRITERO |POLITICA |
|Razón capital ajeno a capital propio |+< |0.25 |
|PT/CC |
|Indica el nivel de endeudamiento o apalancamiento. Cuantos pesos de |
|pasivo por cada peso de capital. |
|razón deuda a corto plazo a capital propio |+< |0.25 |
|PC/CC |
|Indica el nivel de endeudamiento o apalancamiento a corto plazo. |
+< |0.25 |
|Razón deuda a largo plazo capital propio |
|PLP/CC |
|Indica el nivel de endeudamiento o apalancamiento a largo plazo. |
|Razón activo fijo a capital contable|50%-100% |85%< |
|AF/CC |
|Proporciona el número de pesos de activo fijo por cada peso de capital |
|contable. |
|Razón capital contable a capital social |>+ |1 |
|CC/CS |
|Indica la porción de utilidades o ganancias con relación al valor del |
|capital social o la aportación de socios. |
|CICLO ECONÓMICO |CRITERO |POLITICA |
|Razón rotación de cuentas por cobrar |>+|4 |
|VTN/CXC |
|Indica el número de veces que se cobra la cartera de crédito dentro del |
|periodo analizado. |
|Razón rotación de inventarios |>+ |1 |
|CV/INV |
|Indica el número de veces que se vende el promedio de inventarios durante |
|el periodo analizado. |
|Razón rotación de cuentas por pagar |+< |2 |
|PROV/CXP |
||
|Indica el número de veces que se pagó el promedio de cuentas por pagar en |
|el periodo analizado. |
|Razón velocidad de cobro |+< |60 DIAS |
|360/ROTCXC |
|Indica el número de días que se tarda la cobranza de la cuentas por |
|cobrar. |
|Razón velocidad de pago |>+ |90 DIAS |
|360/ROTCXP |
|Indica el número de días que se tarda en pagar las cuentas por pagar. |
|PRODUCTIVIDAD |CRITERO |POLITICA |
|Razón ventas netas a capital contable |>+ |1 |
| |
|VTN/CC |
|Cuantos pesos vendimos por cada peso de capital contable. |
|Razón ventas netas a capital de trabajo |>+ |10 |
|VTN/CT (*) |
|*ct= activo circulante-pasivo circulante |
|Cuantos pesos vendimos por cada peso de capital de trabajo. |
|Razón ventas netas a activo fijo |>+ |1 |
|VTN/AF |
| |
|Cuantos pesos vendimos por cada peso de inversión en activo fijo. |
|Razón utilidad neta a ventas netas |>+ |30% |
|UTN/VTN |
|Indica el porcentaje de utilidad neta por cada peso de ventas netas. |
|RENTABILIDAD |
|Razón utilidad neta a capital contable |>+ |25% |
|UTN/CC |
|Indica, en porcentaje, el rendimiento obtenido por la inversión total |
|propia. |
|Razón rentabilidad de la inversión|>+ |20% |
|UTN/AT |
|Indica la efectividad para producir utilidades con los activos |
|disponibles. |
ACTIVIDAD 5. Con el balance general y estado de resultados proporcionados,
calcule todas las razones financieras presentadas en los bloques y determine la
estructura de la empresa y su rentabilidad.
HOJA DE TRABAJO
|SOLVENCIA |2008 |2007 |
|Razón circulante |
|AC/PC |
|Razón de liquidez o prueba de ácido |
|AC-INV/PC ||ESTABILIDAD |
|Razón capital ajeno a capital propio |
|PT/CC |
|razón deuda a corto plazo a capital propio |
|PC/CC |
|Razón deuda a largo plazo capital propio |
|PLP/CC |
|Razón activo fijo a capital contable |
|AF/CC |
|Razón capital contable a capital social |
| |
|CC/CS |
|CICLO ECONÓMICO |
|Razón rotación de cuentas por cobrar |
|VTN/CXC |
|Razón rotación de inventarios |
|CV/INV |
|Razón rotación de cuentas por pagar |
|PROV/CXP |
|Razón velocidad de cobro |
|360/ROTCXC |
|I |
|Razón velocidad de pago |
|360/ROTCXP |
|PRODUCTIVIDAD |
|Razón ventas netas a capital contable |
|VTN/CC |
|Razón ventas netas a capital de trabajo |
|VTN/CT (*) |
|*ct= activo circulante-pasivo circulante |
|Razón ventas netas a activo fijo |
|VTN/AF |
|Razón utilidad neta a ventas netas |
|UTN/VTN |
|RENTABILIDAD |
|Razón utilidad neta a capital contable |
|UTN/CC |
|Razón rentabilidad de la inversión |
|UTN/AT |
9. VALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Cuando una empresa hace una inversión incurre en un desembolso deefectivo con
el propósito de generar en el futuro beneficios económicos que ofrezcan un
rendimiento atractivo para quienes invierten. Evaluar un proyecto de inversión
consiste en determinar, mediante un análisis de costo-beneficio, si genera o no
el rendimiento deseado para entonces tomar la decisión de realizarlo o
rechazarlo.
Existen dos motivos para que la empresa realice las inversiones:
• Por excedentes de recursos
• Por necesidades especificas
sQUE ES UN PROYECTO?
Es un plan de acción para la utilización productiva de los recursos económicos
de que dispone una empresa, que son sometidos a un análisis y evaluación para
fundamentar una decisión de aceptación o rechazo.
Es un plan que se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan
insumos de varios tipos (materiales, humanos y técnicos), y su objetivo es
obtener un rendimiento en un plazo determinado. Esto implica inmovilizar
recursos a largo plazo.
O bien, es cualquier alternativa de las empresas para generar beneficios
económicos en un futuro, a través de un período relativamente a largo plazo,
mediante el desembolso en el presente de una importante cantidad de recursos.
TIPOS DE PROYECTOS
• Complementarios
• Sustitutos
• Mutuamente excluyentes
• Dependientes
• Independientes
FASES DEL PROYECTO
• Identificación de la idea
• Estudio de pre-inversión
• Decisión de inversión
• Administración de la inversión
• Evaluación de la inversión
EL ESTUDIO FINANCIERO DEL PROYECTO
El estudio financiero considera la información de los estudios de mercado y
técnico para obtener los flujos de efectivo positivos y negativos a lo largo
del horizonte de planeación, el monto de la inversión fija y flexible, las
formas de financiamiento para la operación y la evaluación para conocer la
utilidad y la calidad de la inversión del proyecto.
El estudio financiero deberá demostrar que el proyecto puede realizarse con los
recursos financieros disponibles. Asimismo, se debeexaminar la conveniencia de
comprometer los recursos financieros en el proyecto, en comparación con otras
posibilidades que se conozcan de colocación.
Normalmente la decisión final sobre la realización efectiva del proyecto
dependerá de las conclusiones de los estudios de mercado, técnico y financiero.
Llamado también cuantitativo o de viabilidad y la información que se debe de
determinar son:
• Inversión total o Monto original de la inversión
• Vida útil del proyecto
• Valor de rescate al final de la vida útil del proyecto
• Costo de capital o Tasa mínima requerida
• Flujos netos de efectivo
INTEGRACIÓN DE LA INVERSIÓ TOTAL
La cantidad total de recursos necesarios para el proyecto debe clasificarse en
dos grandes rubros:
• Inversión fija
• Inversión flexible o capital de trabajo
Cualquier incremento en el nivel de actividad de la empresa requiere de una
inversión adicional en capital de trabajo.
INVERSIÓN FIJA
La inversión fija esta integrada por:
• Gastos pre operativos (como estudios, patentes, organización, permisos, etc.)
• Terrenos y edificios
• Maquinaria y equipo de producción
• Equipo y mobiliario de oficinas
• Equipo de transporte para ventas
INVERSIÓN EN CAPITAL DE TABAJO
El capital de trabajo es la inversión adicional líquida que debe aportarse para
que la empresa empiece a elaborar el producto, diferente a la inversión en
activos fijos, esto se refiere a que hay que financiar la primera producción
antes de recibir ingresos; por lo que se deberá de comprar materias primas,
pagar mano de obra directa que la transforme, otorgar crédito en las primeras
ventas y contar con cierta cantidad de efectivo para sufragar los gastos
diarios de la empresa.
VIDA ÚTIL Y VALOR DE RESCATE
Es el tiempo en el que se considera que el proyecto generará beneficios y
deberá estar considerado en el horizonte de planeación del proyecto.
Conocido con los nombres de valor de deshecho, valor residual o de
recuperación,es el monto de efectivo a recuperar por la inversión realizada al
final de la vida útil del proyecto, es decir genera un flujo de efectivo
positivo al final para propósitos de evaluación del proyecto.
Es la tasa de ganancia anual que solicita ganar el inversionista para llevar a
cabo el proyecto. Esta tasa debe de cubrir al menos el costo de capital de los
recursos utilizados por la empresa para la adquisición de activos requeridos
para realizar el proyecto de inversión.
Otra manera de determinar la tasa mínima requerida es fijar como piso, la tasa
de interés pasiva (Tasa que se paga a los inversionistas que depositan sus
recursos) y agregándole algunos puntos adicionales por el riesgo específico que
conlleva invertir en el proyecto de inversión.
FLUJOS DE EFECTIVO
Un proyecto debe de generar beneficios económicos futuros que justifiquen la
inversión. Estos beneficios deben ser calculados al hacer las proyecciones
financieras del proyecto y no son otra cosa que el importe obtenido por la
operación del proyecto. Existen dos métodos para determinarlo:
• A través del estado de resultados presupuestado adicionándole a la utilidad
neta las partidas virtuales.
• A través del presupuesto de caja.
10. ANÁLISIS O EVALUACIÓN FINANCIERA DE NEGOCIOS
Análisis cuantitativo: En esta etapa se evalúa cada uno de los proyectos por
medio de los diferentes métodos cuantitativos. Culmina dicha evaluación
comparando los resultados de los diferentes métodos ponderados con la
importancia relativa que los expertos le asignen a cada uno. Se escoge el que
mejor califique.
Los métodos de análisis se clasifican en:
• Estáticos. No consideran el cambio de valor del dinero en el tiempo.
• Dinámicos. Si lo consideran.
MÉTODOS ESTATICOS O SIMPLES
• Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su objetivo es determinar el tiempo
en que se recupera la inversión.
• Tasa de Rendimiento Contable, TRC. Considera la utilidad contable promedio,
UCP, y lo compara con lainversión.
MÉTODOS DINÁMICOS O COMPUESTOS
• Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a la tasa mínima (trema) y le resta
la inversión necesaria para el proyecto. Si la diferencia es positiva el
proyecto puede resultar atractivo.
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la que se deben descontar los
flujos para que la suma de flujos descontados sea igual a la inversión. Al
compararla con la trema se puede apreciar la calidad de la inversión.
CRITERIOS DE ACEPTACIÓN
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si existen alternativas o bien si
hay más de un proyecto:
a– Período de recuperación: PR < vida útil
a– Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR
a– Valor actual neto: VAN > 0
a– Tasa interna de rendimiento: TIR > TMR
CALIFICACIÓN DEL PROYECTO
Se consideran los valores obtenidos por cada proyecto en PRC, TRC, VAN y TIR. A
cada uno de los métodos se le asigna un porcentaje según la importancia que
tengan para la empresa.
Así, de manera ponderada se califica cada proyecto. Se selecciona el de mayor
puntuación.
SELECCIÓN DEL PROYECTO
Selección del proyecto: La decisión cuantitativa debe ser integrada con los
aspectos cualitativos para el proceso de selección; considerando el rendimiento
que genera el proyecto, el riesgo que encierra, la urgencia, la necesidad de
llevarlo al cabo, etcétera. La rentabilidad debe ir acorde a los criterios
cualitativos.
EVALUACIÓN DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN POR MEDIO DEL VAN
VAN = - INVERSIÓN INICIAL + FLUJO 1 (1+I) EXP -1+ FLUJO 2 (1+I)EXP
-2+………….FLUJO N (1+I)EXP –N+ VALOR DE RESCATE (1+I)-N
Ejemplo evalué el siguiente proyecto de inversión por medio del van:
El señor Soto quiere poner una rentadora de autos para lo cual ha considerado
una inversión inicial de $ 600,000, según sus cálculos esperara un flujo de
efectivo mensual de $ 40,000, quiere evaluar el proyecto a tres años en el que
espera una recuperación dela inversión de $180,000. Considere una tasa de
interés de 15%.
Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de
inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este
se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da
una característica favorable en su utilización por parte de los administradores
financieros.
La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que está ganando un interés sobre el
saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del
proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben
evaluarse de acuerdo a sus características, con unos sencillos ejemplos se
expondrán sus fundamentos. Esta es una herramienta de gran utilidad
para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones
ACTIVIDAD 6. Evalué EL siguiente proyectos de inversión, determine el VAN y la
TIR
EJEMPLO: Un terreno con una serie de recursos arbóreos produce por su
explotación $100,000 mensuales, al final de cada mes durante un año; al final
de este tiempo, el terreno podrá ser vendido en $800,000. Si el precio de
compra es de $1.500.000, hallar la Tasa Interna de Retorno (TIR).
11. ESTRATEGIAS FINANCIERAS TÍPICAS
Qué es la estrategia empresarial
Para que una organización sea exitosa, sus gerentes y líderes deben dirigir a
su gente para que: 1) hagan las cosas correctas y 2) hagan las cosas
correctamente. La segunda, hacer las cosas correctamente, entra en el campo de
la efectividad, y otras habilidades gerenciales. La primera, hacer las cosas
correctas, es la estrategia empresarial (o estrategia corporativa o estrategia
de negocio).
La estrategia corporativa es de gran importancia para cualquier empresa,
pequeña o grande. En las grandes empresas, suelen ser los altos niveles
gerencialesquienes se ocupan del tema estratégico; sin embargo, a medida que un
individuo asciende en la escala, tiene que ir pensando cada día más en forma
estratégica.
Existen múltiples definiciones de estrategia. Mencionamos una de ellas: “es la
compleja red de pensamientos, ideas, experiencias, objetivos, experticia,
memorias, percepciones y expectativas que proveen una guía general para tomar
acciones específicas en la búsqueda de fines particulares” - Fred Nichols.
Una definición más orientada hacia el mundo de negocios, la provee Bruce
Henderson: “es la búsqueda deliberada por un plan de acción que desarrolle la
ventaja competitiva de un negocio, y la multiplique”. Muchas de las
definiciones modernas hacen énfasis en la necesidad de una empresa de tener una
ventaja competitiva, que la distinga de las demás. Según Michael Porter, la
estrategia competitiva trata sobre “Ser diferente. Es decir, seleccionar una
serie de actividades distinta a las que otros han seleccionado, para ofrecer
una mezcla única de valor”.
Formular la estrategia empresarial, y luego implementarla, es un proceso
dinámico, complejo, continuo e integrado, que requiere de mucha evaluación y
ajustes.
Formulación de la estrategia empresarial
Formular la estrategia de una organización, implica tres grandes pasos:
• Determinar dónde estamos: analizar la situación tanto interna como externa, a
nivel micro y macro. Para esto son útiles herramientas como la matriz DOFA.
• Determinar a dónde queremos llegar: esto implica establecer la misión,
visión, valores y objetivos, tanto a nivel corporativo como a nivel de unidad
de negocio.
• Determinar como llegar hasta allí: es decir, el plan estratégico – la serie
de decisiones que se deben tomar, basadas en factores como:
o Qué productos y servicios ofrecer
o Qué demandas del mercado satisfacer
o A qué segmento de clientes atender
o Qué tecnología utilizar (o desarrollar)
o Qué método de ventas utilizar
o Quéforma de distribución utilizar
o Qué área geográfica atacar
Implementación de la estrategia empresarial
De nada sirve contar con una fabulosa estrategia, si esta no se lleva a cabo.
Implementar el plan implica una serie de pasos:
• Asignar y procurar los recursos necesarios: financieros, humanos, tiempo,
tecnología, etc.
• Establecer la estructura humana: puede ser una estructura jerárquica de
comando, equipos multi-funcionales, etc.
• Establecer responsabilidades: cada tarea o proceso debe ser responsabilidad
de una persona o un equipo.
• Manejar el proceso: evaluar los resultados, y hacer los ajustes necesarios.
•
CASO 1:
Reconocen que este año fue difícil por la crisis financiera. Foto: Luis Enrique
Olivares
05-Noviembre-2009
Chedraui se enlistará en la Bolsa mexicana
Eréndira Espinosa
Analiza lanzar su oferta pública el próximo año
Chedraui quiere entrar a la Bolsa Mexicana de Valores y buscará realizar una
oferta pública inicial para 2010, estrategia que le permitirá impulsar su
expansión.
Para la firma listarse en la BMV sí es una opción.
“Hemos estado evaluando constantemente esa posibilidad y si las condiciones del
mercado lo permiten, no dudaría que el año que viene estaríamos haciendo
nuestra oferta pública”, aseguró Antonio Chedraui Eguía, director general de la
cadena.
De acuerdo con el ejecutivo, de no concretarse, seguirían basando su crecimiento
en la generación de recursos propios.
Así, pese a la crisis económica, la cuarta cadena de tiendas de autoservicio en
nuestro país seguirá creciendo, pues tiene prevista la inauguración de 15
unidades en México y seis en California, Estados Unidos, para el siguiente año.
Chedraui Eguía señaló que el foco de crecimiento de la cadena estará en EU,
donde ya tienen 18 unidades, ya que en el país vecino el objetivo es captar a
los consumidores hispanos, principalmente mexicanos, medida que les “ha funcionado
bastante bien”.
Este año lacompañía abrió siete tiendas, y antes de que termine el periodo
inaugurarán otras dos, con lo que cerrarán 2009 con 143 unidades.
Para continuar con su expansión, el directivo descartó la compra de Grupo Casa
Ley, compañía dedicada a la venta de abarrotes en el norte de la república, o
alguna asociación con Comercial Mexicana.
Antonio Chedraui detalló que 2009 fue un año complicado para la cadena y el
comercio en general. Sin embargo, empiezan a surgir señales de mejoría.
Para finales de año Chedraui prevé un incremento en ventas, aunque no será un
“repunte espectacular, pero espero que sigamos creciendo en mismas tiendas como
hasta ahora”.
Y es que según el directivo las ventas no pueden mejorar de la noche a la
mañana, debido a que el poder adquisitivo de los clientes se ha visto
deteriorado, situación que se refleja en las ventas de enseres mayores.
“Creo que a partir del segundo trimestre del año que viene sí vamos a notar una
recuperación del consumo en México”, dijo.
Sin embargo, mientras pasa la tormenta, la estrategia de Chedraui se basa en la
oferta de precios bajos, medida que sí afecta los márgenes de la cadena, pero
que sirve para ganar clientes.
“Nuestros márgenes han bajado, pero en pesos absolutos hemos avanzado”,
aseguró.
Al finalizar su participación en el V Congreso Internacional Universitario
Empresarial de la Universidad Anáhuac, añadió que el mercado crediticio también
muestra mejoría.
“A finales del año pasado se cerró la disponibilidad de recursos, situación que
comienza a abrirse. Hay disponibilidad de créditos”, agregó
CASO 2:
Jueves 22 de octubre de 2009
Ingresos McDonald´s caen un 4% en el trimestre
McDonald´s ganó 1.260 millones de dólares, o 1,15 dólares por acción, en el
tercer trimestre frente a los 1.190 millones, o 1,05 dólares por acción,
alcanzados en el mismo período del año anterior. Los ingresos cayeron un 4%
hasta 6.050 millones en comparación con los 6.270 millones de 2008. Los
analistas consultados por FactSet Research estimaban unasganancias por acción
de 1,10 dólares y unas ventas de 6.100 millones.
El Genio dijo
Nueva York, 22 oct (EFECOM).- La compañía McDonald´s, la mayor cadena de comida
rápida en el mundo, anunció hoy que en los primeros nueve meses del año logró
mantener su beneficio neto en las mismas cotas que alcanzó entre enero y
septiembre de 2008.
La empresa estadounidense, con sede en Illinois, informó de que en lo que va de
año registró unas ganancias de 3.334 millones de dólares, lo que supone un
ligero avance del 0,1% respecto a los 3.327 millones de dólares que logró en el
mismo periodo del pasado año.
La ganancia neta por acción entre enero y septiembre de 2009 fue de 3 dólares,
frente a los 2,89 dólares que obtuvo en el mismo intervalo del año anterior.
Los ingresos de McDonald´s, sin embargo, descendieron un 7% en los primeros
nueve meses de 2009 y se situaron en 16.771 millones de dólares, mientras que
en igual periodo del pasado año alcanzaron lo 17.957 millones de dólares.
'Los resultados globales de McDonald´s demuestran la resistencia de
nuestra estrategias y nuestra habilidad de cumplir con éxito nuestros
objetivos', dijo el consejero delegado de la compañía, Jim Skinner, al
presentar unos resultados que, en lo relativo al tercer trimestre de 2009, fueron
más positivos de lo esperado.
En el trimestre que la compañía cerró el pasado 30 de septiembre, McDonald´s
registró unas ganancias de 1.261 millones de dólares, lo que supone un aumento
del 6% respecto al mismo periodo del pasado año, cuando consiguió un beneficio
de 1.191 millones de dólares.
El beneficio neto por acción se situó en 1,15 dólares, mientras que en el
tercer trimestre de 2008 fue de 1,05 dólares por título.
La facturación de McDonald´s entre julio y septiembre de este año descendió un 4%
y se situó en 6.046 millones de dólares, frente a los 6.267 millones de dólares
de igual periodo de 2008.
La compañía destacó las 'sólidas ventas' que consiguierondurante el
tercer trimestre del año sus establecimientos en Estados Unidos, donde el beneficio
operativo de la compañía aumentó un 6% favorecido por algunas de las nuevas
incorporaciones al menú de McDonald´s y las ventas de café, una de las fuertes
apuestas de la cadena.
El beneficio operativo de la cadena de restaurantes de comida rápida aumentó
entre julio y septiembre de este año un 10% en Europa, mientras que en el
conjunto de las regiones de Asia, Pacífico, Oriente Próximo y África ascendió
un 21%.
'Empezamos el cuarto trimestre del año desde una posición de fortaleza y
estoy seguro de que la atención que prestamos al consumidor y nuestro
compromiso con la disciplina financiera reportará el crecimiento de nuestros
beneficios a largo plazo', añadió el consejero delegado de McDonald´s.
Tras la divulgación de los resultados, las acciones de esta empresa, que forma
parte del índice Dow Jones de Industriales en la Bolsa de Nueva York, subían un
2,9% poco después del inicio de la sesión y se negociaban a 60 dólares,
mientras que han bajado un 3,52% en lo que va de año.
CASO 3:
Televisa se come gran parte del mercado de Tv por cable
Víctor Sánchez Baños | Opinión
Miércoles 14 de Mayo, 2008 | Hora de creación: 00:00| Ultima modificación:
03:12
“La verdad puede eclipsarse pero no extinguirse”.
Tito Livio (59 aC-17 aC), historiador romano.
La Comisión Federal de Competencia, que preside Eduardo Pérez Mota, determinó
que Televisa ha cumplido con la condición de must offer (obligaba a ofrecer
públicamente acceso a sus contenidos a un precio fijo por suscriptor) impuesta
por esta Comisión como requisito para la adquisición del 49 por ciento de
Cablemás, la segunda más importante empresa de cable en el país, después de
Megacable de EnriqueYamuni.
Televisa recibió, por parte de concesionarios de Tv por cable, 168 solicitudes
para acogerse a las condiciones ofrecidas.
Es claro que Televisa, de Emilio Azcárraga, con la adquisición del 49% de las
acciones de Cablemás que dirige Alejandro Álvarez, logra ampliar el espectro de
sus negocios de televisión por cable y se evitan las guerras monopólicas que
acabaron con DirecTV, que estuvo en manos de la familia Vargas, por que no le
dieron la oportunidad de transmitir sus canales de televisión abierta.
Al mismo tiempo, con la estrategia financiera y de contenido con Multimedios de
Francisco González, de grupo Milenio también lanza su canal de televisión por
internet a través de cable, con lo que se van afianzando muchas alianzas.
La estrategia la cambia el grupo de Azcárraga y evita los enfrentamientos con
sus posibles socios futuros y hace negocios, aunque sea obligado por la CFC.
PODEROSOS CABALLEROS.- Un asunto de leyes que sienta un precedente. El juez
decimotercero de Distrito emitió una resolución que suspende la multa impuesta
a Tv Azteca por el Instituto Federal Electoral. Sin embargo, la resolución no
le suspende a Tv Azteca la obligación de transmitir las pautas de spots de los
partidos políticos establecidas por el IFE. Oficialmente, Tv Azteca, de Ricardo
Salinas, afirmó categórica que “siempre respetuosa de la ley”, transmitirá los anuncios
políticos. Pero, al mismo tiempo impugnará la resolución del Juez y recurrirá a
todas las instancias legales para obtener la suspensión de la pauta que, “de
manera unilateral e ilegal, fue fijada por el IFE” y carece de sustento “toda
vez que no se apega a lo dispuesto en el Cofipe ni en la Constitución”.
Finalmente Tv Azteca dijo que reitera que su lucha es por la defensa de la
libertad de expresión y de la legalidad. *** Mucho rollo político el primer día
de debates sobre la mal llamada “reforma energética”. Cuauhtémoc Cárdenas, ex
líder moral del PRD, defraudó; el muñeco del pejeventrílocuo, José Ortiz
Pinchetti, quiso sorprender y BeatrizParedes, mandamás del PRI con viejos y
enmohecidos argumentos, y Germán Martínez, líder del PAN, pobreza de argumentos.
RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL.- Con el propósito de promover la
capitalización y modernización de pequeños y medianos ganaderos naciones,
proveedores de Liconsa, así como para incrementar la producción y la calidad de
la leche para el abasto social, la Sagarpa, que encabeza Alberto Cárdenas,
FIRA, que dirige Rodrigo Sánchez Mújica, y Liconsa, que dirige Jesús Galván,
definieron el Esquema de Desarrollo de Proveedores de Leche, mediante el cual
apoyarán con créditos a cerca de 10 mil proveedores de leche de Liconsa que a
la fecha tienen limitaciones para invertir y para capital de trabajo.
CHIQUILLERÍA.- Telmex, que dirige Héctor Slim Seade, y Logitel, de Vicente
Cárdenas, firmaron un convenio de interconexión local que permitirá a esa
empresa iniciar operaciones en las ciudades de México, Culiacán, y Mérida, en
esta primera etapa.
ACTIVIDAD 7: Determine la estrategia financiera de las empresas analizadas en
los boletines anteriores.
12. VISIÓN CORPORATIVA DE ESTRATEGIA DE NEGOCIO
CASO 1.
Wall Mart: Una Estrategia De Negocio Sencilla Pero Efectiva
Publicado por aljadi1027 un Lunes, Julio 6th 2009
Historias detrás de una marca: WAL-MART
Samuel Moore Walton nació en el año 1918. En su época de estudiante, Sam fue
electo el chico más versátil y se convirtió en el presidente del centro de
estudiantes. Terminó de estudiar economía en la Universidad de Columbia en
1940. Su socio y hermano James Walton (a quien llamaban Bud), se formó en la
academia militar. La primera experiencia de los Waltons, fue como aprendices en
una tienda de Oklahoma conocida como DuPont. En esa época, Sam conoció a su
futura esposa Helen Robson.
Sam y Helen se casaron el día 14 de febrero de 1943. Él termino el servicio
militar en 1945 como capitán del Cuerpo de Inteligencia, en tanto que Bud optó
por la Marina, llegando a Teniente.
La primera tienda de los Waltons fue una franquiciade la red Ben-Franklin en la
ciudad de Newport en 1945. Bud y su esposa Audie se asociaron a Sam y Helen por
un año, hasta que compraran su propia tienda. El matrimonio Walton convirtió a
la tienda en una de las más exitosas del país, pasando en 5 años de facturar
75.000 a 250.000 dólares. Viendo el éxito, en 1949 el propietario que le
alquilaba el inmueble decidió rescindirle el contrato.
Los Waltons se mudaron a Bentonville, una pequeña ciudad en Arkansas. En 1951,
el matrimonio pasó a administrar una pequeña tienda de variedades y de bajo
volumen, su nombre era ‘WALTON’S 5 & 10′.
En 1962, los hermanos Waltons poseían y operaban 16 tiendas.
Entre 1951 y 1962, Sam intentó con varios otros tipos de negocios (como
K-Mart). El concepto de la empresa K-Mart era simple: mercadería de precio bajo
con calidad y con énfasis en el auto-servicio. Esto llevó a Sam a considerar un
nuevo tipo de concepto: las Tiendas de Descuento.
En 1962, Sam abrió la primera tienda de descuento en Arkansas – Rogers, con el
nombre de WAL-MART (nombre sugerido por un socio). Las ventas superaron los U$S
975.000 en su primer año.
En 1999, siete años después de su muerte, la legendaria revista Time reconoció
a Sam Walton como uno de los cinco empresarios más influyentes del siglo, Junto
con Bill Gates, Walt Disney, Pat Morita y Henry Ford. En la actualidad Wal-Mart
Stores es no sólo la mayor empresa de comercio minorista, sino también la mayor
empresa del mundo medida en términos de facturación, la cual alcanzó los U$S
217.000 millones de dólares en el último año.
HECHOS INTERESANTES DE LOS ÚLTIMOS 30 AÑOS DE WAL-MART
1969 - Wal-Mart opera con 15 tiendas. En 1969 la empresa se convierte en una
corporación.
1970 - 38 tiendas en funcionamiento, con ventas totales de U$S 44,2 millones y
1.500 asociados.
1971 - 51 tiendas, U$S 78 millones en ventas. Con la implementación de la
división de acciones. 2.300 asociados.
1972/74 - Wal-Mart llega a las 100 tiendas, ventas por 236,2 millones en 1974.
5.800 asociados.
1975/76 - 153tiendas con ventas de U$S 478.8 millones.
1977 - 195 tiendas con ventas de U$S 678.4 millones. Ocurre la primera
adquisición de importancia -16 tiendas de la Cadena Mohr Value. La revista
Forbes clasifica a Wal-Mart como la número 1 de la categoría minorista. Llegan
a 15000 asociados.
1978 - 229 tiendas, con ventas de U$S 900 millones. Adquisición de la Hutcheson
Shoe Company, incorporación de la Farmacia, Servicio de Autos y Joyería. Sam
recibe el premio de “Hombre del Año”.
1979 - Wal-Mart se convierte en la primera empresa minorista en alcanzar la
marca del billón de dólares en un período bien corto. Son 20500 los asociados.
1980 - 330 tiendas, con U$S 1.6 billones.
1981 - Segunda adquisición – 92 tiendas de Kuhn’s Big K. Son abiertas las
primeras oficinas de Wal-Mart a nivel internacional en Hong Kong y Taipei. La
empresa es clasificada como una de las cinco empresas mejor administradas.
Llegan a 41000 los asociados.
1982 - El aniversario de 20 años marca ventas por U$S 3.3 billones de dólares.
1983/84 – 745 tiendas con ventas totales por U$S 6.4 billones. 100 tiendas
inauguradas en un sólo año. En 1983 abre el primer Sam’s Club en Oklahoma.
1985 - El programa “Made in América”, es implantado con éxito. Llegan a 104000
los asociados.
1986/87 – La empresa tiene el mayor sistema de comunicaciones vía satélite de
los Estados Unidos. Son 1114 tiendas con ventas de U$S 15 billones. Se funda el
Walton Institute, para entrenamiento gerencial. Se abren los primeros
hipermercados. Nuevamente Wal-Mart es clasificada como una de las cinco mayores
empresas mejor administradas.
1988 - Se abren los primeros Supercenters en la ciudad de Missouri. 16 Centros
de Distribución están en operación. Ahora son 100 Sam’s Clubs, con un total de
223000 asociados.
1989 - 1402 tiendas con ventas de U$S 25,8 billones de dólares. Son 272000
asociados. El sistema de escaneo de mercaderías es uniformizado para todas las
unidades.
1990 - 1573 tiendas con ventas de U$S 32,6 billones. La empresa realiza la
adquisición deWestern Merchandise y MacLaine Company. Wal-Mart es la mayor
empresa minorista en facturación de los Estados Unidos. Son 328000 los
asociados.
1991 - 1720 tiendas, con ventas de 43,9 billones de dólares. En la ciudad de
México se inaugura la primera tienda en ámbito internacional. Son 371000
asociados.
1992 - 1880 tiendas con ventas de U$S 55.4 billones. Sam recibe el premio
Medalla de la Libertad, el más importante premio civil, por su dedicación
empresarial. El premio fue entregado por el Presidente George Bush. Llegan a
434000 asociados.
1992 - Samuel Moore Walton fallece el 05/04 de cáncer en los huesos.
1993 - Introducción de la marca propia Great Value.
1994 - Expansión a los países de Brasil y Argentina.
1997 - Con 680000 asociados en 50 estados la empresa es considerada el mayor
empleador de los Estados Unidos. La facturación anual excede los 100 billones
de dólares.
1998 - Adquisición de 21 tiendas en Wertkauf en Alemania.
1999 - Adquisición de 74 tiendas de Interspar y de la cadena de tiendas Asda.
En la actualidad Wal-Mart posee mas de 6500 tiendas y 1.7 millones de asociados
con presencia en 16 países alrededor del mundo.
CASO 2:
sA la cabeza o a la zaga? sCuál es la mejor estrategia de negocio?
Por Fawn Fitter
Ser el líder de su segmento de mercado es un objetivo que merece la pena
alcanzar, pero ocupar el segundo puesto también tiene sus ventajas. En este
artículo se debaten los pros y los contras de ir en cabeza o a la zaga.
En resumen:
|•|Para ser un líder del mercado, es preciso tener una suficiencia mayor que la
media y asumir riesgos. |
|•|Al introducirse en un mercado establecido, su empresa ocupa automáticamente
un segundo puesto, por lo que debe basar su |
estrategia en responder con celeridad al líder del mercado. |
|•|Convertirse en líder de un sector del mercado abre ante su empresa un
abanico de oportunidades de las que nuncadisfrutaría si |
estuviera a la sombra de una empresa mayor en un mercado más amplio. |
En 1987, una pequeña cafetería de Seattle (Estados Unidos) llamada Starbucks
abrió sendos establecimientos en Chicago (también en Estados Unidos) y
Vancouver (en la Columbia Británica de Canadá). Así, inició su conquista de
Norteamérica con la cultura del café al estilo europeo. La competencia percibió
una creciente oportunidad para servir a este nuevo mercado, pero nadie era
capaz de usurpar la posición de liderazgo de Starbucks. Por ello, otras
cafeterías optaron por hacerle la competencia mediante otros métodos: tuestes
propios, bebidas especiales o identidad local.
Hoy en día, Starbucks es el líder indiscutible del mercado del café de calidad
con sus más de 11.000 establecimientos en 37 países. No obstante,
muchos de sus rivales (como Peet's Coffee, con sede en Emeryville, California,
Estados Unidos, o la venerable cadena Doutor de Japón) tienen su propio hueco
rentable entre los amantes del café.
Aunque una mediana empresa rara vez encuentra la ocasión de seguir el modelo de
dominación del mercado de Starbucks, este gigante del café y su competencia
representan a la perfección el modelo de empresa en cabeza y empresa a la zaga.
Y sí, funciona. No todas las empresas pueden ni deben intentar liderar el
mercado. De hecho, quizá descubra que tiene más sentido quedarse a la
expectativa a fin de aprender y ganar de los errores del líder. No hay ninguna
forma 'correcta' de llevar a cabo la actividad de la empresa, sólo la
estrategia que mejor se adapte a sus capacidades y competencias exclusivas.
Es innegable que alcanzar lo más alto recompensa el esfuerzo en forma de
ingresos, beneficios, imagen pública y, si cotiza en bolsa, precio de mercado.
Pero todos los líderes deben tener en cuenta el impacto de los inevitables
factores impredecibles. Las variaciones en el mercado, sean buenas o malas,
afectan a una empresa líder de forma desproporcionada, explicaMichael Metelits,
director de desarrollo empresarial de Goldsmiths College, universidad de
Londres (Reino Unido). Durante las buenas rachas, la notoriedad y las ganancias
económicas levantan el ánimo de los empleados. En las malas rachas, es su
cometido mantener la motivación de los empleados.
Necesita una cultura corporativa que anime a los empleados a asumir riesgos y a
buscar formas nuevas de proceder, además de líderes dispuestos a tener en
consideración ideas allá de donde salgan, continúa.
El potencial —y los resultados potenciales— de pugnar por el liderazgo
Tras varios años poniendo en contacto a empresas que buscaban asesoramiento
empresarial con miembros del profesorado de Goldsmiths College, Metelits se
atreve a señalar determinados rasgos que marcan una empresa con potencial de
liderazgo:
|•|Capacidad de respuesta ante el cambio |
|•|Mentalidad abierta a nuevas ideas |
|•|Una cadena de suministro sencilla que minimice la dependencia de agentes
externos |
|•|Ante todo, una estructura organizativa plana que permita a los empleados
actuar sin tener que solicitar permiso a varias |
instancias superiores |
Estas características pueden conducir a las empresas en dos direcciones
diferentes, afirma Metelits. Los líderes por acumulación capturan su mercado
introduciendo innovaciones mejores, con más rapidez o con mayor rentabilidad
que la competencia, mientras que los líderes por cambio desafían las reglas del
mercado.
En sectores como el de la alta tecnología, donde las condiciones varían en
instantes y no cesan de aparecer nuevos actores, los líderes por acumulación
pueden asumir el control de forma gradual. En cambio, en otros sectoresmenos
cambiantes, resulta más fácil que un participante se salte las reglas.
Consideremos, por ejemplo, el típico y conservador negocio de la hostelería. La
mayoría de los hoteles se centra en ofrecer servicios complementarios o mejorar
los precios. sQué ocurriría si un hotel decidiera ofrecer algo realmente
distinto, por ejemplo, suprimir la inamovible hora de salida y, en su lugar,
cargar a los clientes períodos de 24 horas? 'Es posible lograr una
enorme oportunidad para liderar el mercado si se asumen riesgos a los que los demás
no se atreven', afirma Martin Börjesson, consultor de administración en
Gotemburgo (Suecia), autor de estrategias y supuestos para empresas como Volvo.
No obstante, este proceder nada ortodoxo puede resultar costoso si los clientes
no lo aceptan de buen grado. Si crea un producto nuevo que no tiene apenas nada
en común con su línea de productos anterior, quizá sea mejor establecer una
empresa separada con objeto de escapar de las ideas preconcebidas de los
clientes acerca de su empresa y sus ofertas.
Ello no significa que su empresa deba limitarse a proyectos parecidos a sus
ofertas actuales. Ahora bien, puede que sí convenga evaluar la reputación y la
imagen de la empresa con el fin de determinar si los clientes aceptarían un
cambio radical de dirección.
Un seguimiento de cerca puede ser la mejor vía para liderar el camino
Las medianas empresas casi siempre se introducen en mercados existentes. Aquí,
la preocupación no debe estribar en si se ocupa un segundo puesto, sino en cómo
hacer que la empresa funcione. Al igual que los atletas, debe invertir menos
tiempo en observar la competición y más en concentrarse en su propio
rendimiento, explica Börjesson. Si se centra en definir y perseguir las
actividades que mejor realiza su empresa, ésta ha de ser capaz en el futuro no
sólo de responder a las acciones del líder del mercado, sino de mejorarlas.
Por ejemplo, el buen uso de la reputación puede resultar una eficaz estrategia,
continúa Metelits. Si su empresa se gana lafama de ofrecer siempre productos de
gran calidad o el mejor servicio al cliente, puede hacerse con una pequeña
—pero significativa— cuota de mercado. Con el tiempo, esta ventaja puede
permitirle adelantar al líder, aunque sólo sea en un área de productos o
servicios.
Otro principio que considerar al situarse en un inmediato segundo lugar
consiste en explorar los canales de venta que pasa por alto el líder del
mercado o de los que hace caso omiso. Spotfire Inc., una mediana empresa de
software especializada en análisis de datos visuales, anunciaba su software al
principio como una herramienta idónea para casi cualquier ámbito. Sin embargo,
no tardó en darse cuenta de que no podía competir contra SAS, un líder global
en análisis empresarial con sede en Cary (Carolina del Norte, Estados Unidos) y
la mayor empresa de software del mundo con capital privado.
Así pues, a modo de respuesta, Spotfire, cuya sede se encuentra en Somerville,
Massachusetts (Estados Unidos), optó por perseguir un mercado específico: la
biotecnología, un campo en rápido crecimiento con conjuntos de datos únicos.
Personalizó su software para adaptarlo a dicho sector y agregó más herramientas
a medida que se enteraba de las necesidades de los clientes. En un tiempo
relativamente breve, Spotfire se hizo el dueño absoluto del mercado de la
visualización de datos en biotecnología. En la actualidad, la empresa dispone
de oficinas en Estados Unidos, Suecia y Japón.
'La opción', insiste Börjesson, 'consiste en escalar lo más
rápido posible y convertirse en un matón o en encontrar un hueco y convertirse
en su líder'.
Fawn Fitter es una escritora autónoma de San Francisco especializada en temas
tecnológicos y empresariales. Ha escrito numerosos artículos para publicaciones
como Fortune Small Business, Worthwhile y Knowledge Management.
CASO 3:
Soriana quiere quitarle el mercado a Oxxo y 7-eleven.
Febrero 8 , 2008
El Universal
Ramiro Alonso
Super City, franquicia de Soriana, planea competir de frente con Oxxo
y7-eleven, las dos líderes del segmento en la ciudad de México.
Su estrategia de negocios se enfoca en convencer a los propietarios de
tienditas, establecidas o informales, a adoptar la franquicia mediante créditos
que actualmente Soriana negocia con la banca comercial, de acuerdo con Pedro
Mejía, encargado de la relación con inversionistas de Grupo Soriana.
Una franquicia de Super City se valúa en 25 mil dólares, según información de
la Asociación Mexicana de Franquicias, pero el directivo asegura que Soriana
está abierta a emprender negocios para expandir la firma en el Distrito
Federal.
Mejía dijo que las tiendas Super City, además de ofrecer los mismos servicios y
productos (con marcas diferenciadas) que la competencia, podrá reducir sus
precios al consumidor debido que los costos de cada producto serán negociados
por la cadena Soriana con los respectivos proveedores.
Ésta baja se debe a que en 2008, Soriana, buscará, sobre todo, consolidar la
operación de las tiendas Gigante.
De acuerdo con el estudio Cambios en el Mercado Mexicano 2007, de Nielsen, en
1999 se registraron 7 mil 047 tiendas de conveniencia.
Sin embargo, para 2006 la cifra se incrementó a 13 mil 14 tiendas de
conveniencia y minisuper, es decir, en siete años la tasa de crecimiento fue de
84.7%.
El precio inicial de todo lo que implica la franquicia es de 25 mil dólares,
pero incluye equipos de refrigeración, cafeteras, cajas registradoras, muebles,
proveeduría y asesoría, comentó el directivo
ACTIVIDAD 8: Determine la estrategia de negocio aplicada por las empresas
anteriores.
BIBLIOGRAFÍA
Ochoa Setzer Guadalupe (2007). Administración Financiera. Mc Graw Hill, México
DF.
Perdomo Moreno Abraham (2000). Análisis e Interpretación de estados
financieros. Thomson, México DF.
Guajardo Cantú Gerardo (2002). Contabilidad financiera. Mc Graw Hill, México
DF. 3ra edición.
Díaz Mata Alfredo (1999). Matemáticas financieras. Mc Graw Hill, México DF. 3ra
edición.
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