I. INFORMACIÓN GENERAL CURSO
CÓDIGO CICLO PROFESOR (ES)
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Evaluación de Proyectos para Administradores AF91 201101 Agüero
Olivos, Carlos Eduardo Bresciani Chavez, Fernando Manuel Cepero Ugarte,
Claudia Mónica Gómez Milla, Jorge Eduardo Palmero Vélez,
Miguel Angel Quevedo Sanchez, Gregorio Vladimir Velasquez Llatas,
Francisco Villanueva Arellano, Guillermo 3 15 2 H (Practica) Semanal /2
H (Teoría) Semanal 56 Administracion y Finanzas
CRÉDITOS SEMANAS HORAS HORAS TOTALES AREA O CARRERA
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II. INTRODUCCIÓN Las personas y empresas estan
permanentemente enfrentadas a decisiones que conllevan asignación de
recursos escasos entre diversas soluciones que satisfacen una misma necesidad.
La evaluación de proyectos de inversión es una herramienta
financiera que ayuda a resolver de manera eficiente esta necesidad. Sin
embargo, la mayoría de las veces las decisiones de inversión no
estan sujetas únicamente a criterios
económico-financieros. El enfoque de este curso
sobrepasa la simple elaboración mecanica de flujos de caja y su
descuento. Con este curso se pretende desarrollar los
criterios necesarios para la toma de decisiones de inversión utilizando
a la evaluación de proyectos como
la herramienta de apoyo financiero a estas decisiones gerenciales. III. LOGRO
(S) DEL CURSO El alumno aplica la evaluación de proyectos de
inversión a nuevas empresas, nuevas líneas de negocio e
inversionesen general. IV. UNIDADES DE APRENDIZAJE
UNIDAD Nº: 1 FORMULACIÓN y EVALUACIÓN DE PROYECTOS y LA
CREACIÓN DE VALOR LOGRO El alumno relaciona el proceso y las etapas en
la formulación y evaluación de proyectos con la creación
de valor.
1
TEMARIO - La evaluación de proyectos y la creación de valor.
- Formulación de proyectos: - Clases de proyectos. - Etapas. - Estudios.
- Capítulos: Mercado; Técnico; Impacto ambiental; Organizacional;
Legal; Económico-Financiero. HORA(S) / SEMANA(S) Semana 1
UNIDAD Nº: 2 CONSTRUCCIÓN DE FLUJOS DE CAJA LOGRO El alumno
elabora, en base a presupuestos, proyecciones económico - financieras de
los flujos de caja futuros para evaluar proyectos. TEMARIO - Etapas en la vida
de un proyecto (inversión, operación y
liquidación). - Flujo de caja de inversión (activos fijos,
activos intangibles y capital de trabajo). - Flujo de caja de operación.
- Flujo de caja de liquidación. - Flujo de caja libre. - Flujo de caja del
accionista. - Técnicas de construcción del flujo de caja
libre: - Método directo. - Método indirecto. -
Método del EBITDA. - Método del
NOPAT. - Proyectos empresas en marcha. HORA(S) / SEMANA(S) Semanas 2 a 4
UNIDAD Nº: 3 INDICADORES DE RENTABILIDAD LOGRO El alumno selecciona
aquellos proyectos que valen mas de lo que cuestan, sobre la base de los
principales indicadores de rentabilidad y creación de valor. TEMARIO -
Indicadores de Rentabilidad y Creaciónde Valor: - VPN. - TIR. -
Contradicciones entre el VPN y TIR. - Índice B/C.
2
- Valor Presente Neto Ajustado (APV). - Pay Back
(periodo de recupero de la inversión). HORA(S) / SEMANA(S) Semanas 5 y 6
UNIDAD Nº: 4 CASOS ESPECIALES EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS LOGRO
El alumno define y desarrolla de manera consistente las implicancias de
variables externas en la evaluación de un
proyecto. TEMARIO - El impacto del IGV. - La
inflación en los proyectos: flujos de caja y tasas de descuento corrientes
y reales. - Proyectos con vidas útiles diferentes (VAE/CAE). - Ranking
de Proyectos. HORA(S) / SEMANA(S) Semanas 7 y 9
UNIDAD Nº: 5 EL RIESGO EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS LOGRO El
alumno define y desarrolla de manera consistente la evaluación de
proyectos de inversión en presencia de riesgo. TEMARIO
- Riesgo e incertidumbre. - Analisis de sensibilidad:
unidimensional; multidimensional. - Analisis estadístico. -
Simulación Montecarlo. - Arboles de decisión. HORA(S) /
SEMANA(S) Semanas 10 a 12
UNIDAD Nº: 6 DETERMINACIÓN DE LA TASA DE DESCUENTO LOGRO El alumno
determina el Costo de Oportunidad del Capital (COK) a través
de distintos métodos. Utiliza los modelos CAPM y WACC
para la estimación de una tasa de descuento adecuada. TEMARIO -
Implicancias teóricas.
3
- WACC. - COK. - Método del CAPM: - Betas apalancadas y
desapalancadas. - Empresa e industria Proxy. - El riesgo país. HORA(S)
/SEMANA(S) Semanas 13 a 15
V. METODOLOGÍA Las clases se desarrollaran sobre la base de: -
Las exposiciones del
profesor - La aplicación de casos y ejercicios. Se requiere que las
lecturas señaladas sean leídas
anticipadamente. Ademas, los participantes deberan resolver, durante la sesión de clase y fuera de ella, algunos
casos específicos relacionados con los tópicos tratados en
clases. Se aplicara una Evaluación de Entrada, que tendra
una ponderación del 5% sobre el promedio final. Esta evaluación considera temas de los cursos pre-requisitos.
Los examenes parcial y final se presentaran en
forma escrita, su duración sera de 150 minutos. Se
desarrollaran en cuadernillos cuadriculados y no se permitira el uso de apuntes, libros o separatas. Se
rendiran no menos de 4 controles de lectura y 4 practicas
calificadas. LOS CONTROLES NO SERAN RECUPERABLES.
Se formaran equipos para desarrollar un trabajo
asignado por el profesor al inicio del curso,
el cual servira como
Trabajo Final. Éste sera entregado y expuesto
en la semana 15. Tanto el examen parcial como el final son acumulativos e incluyen como material obligatorio
todas las lecturas de clase. Los controles de lectura se efectuaran en
línea, a través del Aula Virtual, y
trataran sobre las lecturas detalladas en la información
complementaria.
4
VI. EVALUACIÓN FÓRMULA 15% (EA1) + 10% (CL1) + 10% (TF1) +
20% (EB1) + 10% (PC1) + 10% (PC2) + 10% (PC3) + 10%(PC4) + 5% (DD1) TIPO DE
NOTA EA - EVALUACIÓN PARCIAL CL - CONTROL DE LECTURA TF - TRABAJO FINAL
EB - EVALUACIÓN FINAL PC - PRACTICAS PC PC - PRACTICAS PC
PC - PRACTICAS PC PC - PRACTICAS PC DD - EVAL. DE DESEMPENO VII.
CRONOGRAMA TIPO DE DESCRIPCIÓN NOTA PRUEBA EA EVALUACIÓN PARCIAL
CL CONTROL DE LECTURA TF EB PC PC PC PC DD TRABAJO FINAL EVALUACIÓN
FINAL PRACTICAS PC PRACTICAS PC PRACTICAS PC
PRACTICAS PC EVAL. DE DESEMPENO NÚM. DE FECHA PRUEBA 1 Semana 8 1
1 1 1 2 3 4 1 Semana 15 Semana 15 Semana 16 Semana 3 Semana 5 Semana 10 Semana
13 Semana 2 OBSERVACIÓN RECUPERABLE SÍ Promedio de CL que NO se
aplicaran en línea (Aula Virtual). NO SÍ SÍ
SÍ SÍ SÍ NO PESO % 15 10 10 20 10 10 10 10 5
VIII. BIBLIOGRAFÍA DEL CURSO BASICA LIRA
BRICEÑO, Paúl (2010) https://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/.
11 de mayo de 2010. SAPAG CHAÍN, Nassir (2007)
Proyectos de inversión : formulación y
evaluación. Naucalpan de Juarez, México
: Pearson Educación. (658.404 SAPA/D
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RECOMENDADA (No necesariamente disponible en el Centro de Información)
BELTRAN, Arlette (2003) Evaluación privada de proyectos. Lima Universidad del Pacífico, Centro de
Investigación. (658.404 BELT 2003) BREALEY, Richard A.
(2010) Principios de finanzas corporativas. México, D.F McGraw-Hill Interamericana. (658.15 BREA/P 2010) ROSS, Stephen A. (2010) Fundamentos de finanzas corporativas.
México, D.F McGraw-Hill. (658.15 ROSS/F 2010)
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