INTRODUCCIÓN.
Dentro de lo que es política económica, la Balanza de pagos, es considerada como una política estabilizadora o coyuntural, y su equilibrio constituye uno de los objetivos fundamentales, junto con la estabilidad de precio y empleo, este equilibrio es considerado como el `'equilibrio externo''.
Dentro de este contexto, conviene hacer notar lo que es una política económica coyuntural o diferenciarlo de una política estructural.
La política coyuntural, hace referencia, a la responsabilidad que asume el gobierno de regular y controlar la economía. Esta acción reguladora, es uno de los resultados políticos mas importantes de la revolución intelectual engendrada por la teoría general de quienes, se lleva a cabo mas concretamente sobre el volumen y la estructura de la demanda agregada, con una perspectiva a corto plazo, es decir, las decisiones del gobierno afecta a corto plazo a los siguientes aspectos de la economía:

El ritmo de variación del nivel de precios.
El volumen de desempleo.
La Balanza de Pagos.
Pero esta clase de política no puede hacerse sobre la base de tres tipos diferente de acciones o políticas, dirigidas a cada una de ellas, sino a través de un complejo proceso de interacción, en el que la demanda agregada constituye el objetivo intermedio o variable instrumental, un ejemplo de cómo se maneja esto es el siguiente; un aumento de la tasa de crecimiento de la demanda total acelera el nivel de precios, reduce el nivel de desempleo, y provoca una acción de signo deficitario en la balanza de pagos.
Enlo que se refiere a la política estructural, se remite a problemas mas de fondo, cualitativos o de estructura, esto es una modificación de las instituciones, reglas costumbre, normas, leyes o estandares sociales, que son las que definen en sentido amplio su estructura económica y condicionan las actuaciones de los agentes económicos, sus expectativas y motivaciones, al establecer los derechos, incentivos y deberes que las enmarcan y dirigen hacia algunos resultados sociales que se consideran deseables.
Puede hablarse de dos tipos diferente de ajustes: el que tiene lugar de manera automatica, vía las libres fuerzas del mercado, y el que se produce como consecuencia de decisiones concretas de políticas económicas.
Una vez hecha la diferencia entre lo que es política coyuntural y estructural, pasaremos a ocuparnos de los mecanismos de ajustes de la balanza de pagos en sus diferentes enfoques o planteamientos teóricos, de las cuales nos referiremos a tres de los siete, los cuales a mi parecer son los mas importantes, pero previamente, haremos un pequeño analisis de la ecuación de la Balanza de Pagos, situada en el contexto de la curva IS/LM como punto de partida



BALANZA DE PAGOS

El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período determinado, normalmente un año. La balanza de pagos suministra información detallada sobre todas lastransacciones entre residentes y no residentes.
La balanza de pagos es la relación entre la cantidad de dinero que un país gasta en el extranjero y la cantidad que ingresa de otras naciones. El concepto de balanza de pagos no sólo incluye el comercio de bienes y servicios, sino también el movimiento de otros capitales, como la ayuda al desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos militares y la amortización de la deuda pública.

Las naciones tienen que equilibrar sus ingresos y gastos a largo plazo con el fin de mantener una economía estable, pues, al igual que los individuos, un país no puede estar eternamente en deuda. Una forma de corregir un déficit de balanza de pagos es mediante el aumento de las exportaciones y la disminución de las importaciones, y para lograr este objetivo suele ser necesario el control gubernamental. Por ejemplo, un gobierno puede devaluar su moneda para lograr que los bienes nacionales sean mas baratos fuera y de este modo hacer que las importaciones se encarezcan

Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-balanzas, de acuerdo con el caracter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub.-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos en su conjunto dependera del régimen de tipo de cambio de la economía. En el caso de un sistema de flotación limpia la balanza de pagos siempre esta equilibrada, esto es, tiene saldo cero. En cambio, cuando la economía se rige por un tipo de cambio fijo, elsaldo es equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central.
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La balanza de pagos se estructura en cuatro subdivisiones:
• Cuenta corriente.
• Cuenta de capital.
• Cuenta financiera.
• Cuenta de errores y omisiones

Cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente registra los pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en formas de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. La compraventa de bienes se registrara en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estara dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. La segunda sección se llama balanza invisible y esta compuesta por la balanza de servicios y por la balanza de transferencias.
Balanza Comercial
La balanza comercial, también llamada de bienes o de mercancías, utiliza como fuente de información basica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automóviles, la vestimenta o la alimentación.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoración FOB para la Exportación y CIF para la Importación, que es como laselaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos últimos incluyen el flete y los seguros. Al elaborar la Balanza de Pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías.

Balanza de servicios

La balanza de servicios recogera todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimos forman parte de las rentas. Los servicios son:
• Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bines adquiridos en una economía por viajeros, por tanto no sólo engloba la prestación de servicios, sino que también recoge las mercancías consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a un país extranjero, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un país. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestación de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios.
• Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos países se dedican a transportar mercancías entre terceros.
• Comunicaciones, recoge los servicios postales correo electrónico etc.
•Construcción.
• Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones.
• Servicios financieros, comprende los servicios de intermediación financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtención y colocación de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda.
• Servicios informaticos y de información, como son los de asesoría y configuración de quipos informaticos, reparación de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crónicas de prensa, etc.
• Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo
• Servicios personales, culturales y recreativos
• Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados cono embajadas, consulados, unidades militares etc.
• Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Balanza de rentas

La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de producción que son residentes y estan invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de producción y que estaninvertidos en nuestro país. Las rentas del trabajo recogen la remuneración de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios.

Balanza de transferencias

En la balanza de transferencias se registraran los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes del exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas (donaciones entre gobiernos) o privadas (dinero que los emigrantes envían a sus países de origen)
La principal problematica que presenta la balanza de transferencias, es que a veces resulta complicado determinar que transferencias forman parte de la cuenta corriente y cuales son parte de la cuenta de capital. Se consideraran transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artísticos, premios científicos, premios de juegos de azar.
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Cuenta de capital

La segunda división principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.
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Cuenta financiera

Registra la variación de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un país y el resto delmundo.
Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes.
• Inversiones directas.
• Inversiones en cartera.
• Otras inversiones.
• Instrumentos financieros derivados.
• Cuenta financiera del Banco Central.

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Cuenta de errores y omisiones

La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado. Se dice que es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demas cuentas de la balanza de pagos. En realidad la suma de los saldos de la cuenta corriente y de la cuenta de capital debe dar igual a las variaciones en las reservas monetarias internacionales.

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Inversiones de empresarios extranjeros en el país.
Préstamos y depósitos realizados por nacionales en el exterior y aquellos realizados por extranjeros en el país.
El saldo neto de los movimientos registrados en los tres apartados anteriores provocara variaciones en el nivel de reservas de un país (incluye divisas exteriores, oro y otros activos aceptados internacionalmente como medios de pago).
Si el saldo neto es positivo (saldo favorable para el país) aumentara el nivel de reservas.
Si la suma es negativa (saldo desfavorable para el país) disminuira el nivel de reservas.
Déficits puntuales en la balanza de pago no representan un gran riesgo, el problema surge cuando repetidamente esta balanza es deficitaria ya que esto puede originar una importante sangría de reservas, hasta el punto de que lleguen a agotarse.
Si un país sequeda sin reservas no va a poder realizar compras en el exterior, no va a tener con que pagarlas. Por ello, antes de que esto ocurra el Gobierno tendría que tomar medidas para tratar de corregir esta situación; estas actuaciones (por ejemplo, depreciación del tipo de cambio) iran encaminadas a frenar las importaciones y fomentar las exportaciones.
El SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS no es mas que la suma del saldo de la Balanza por Cuenta Corriente y el saldo de la Balanza de Capital.
A efectos de nuestros modelos, el Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente sera igual al Saldo de la sub-balanza comercial, puesto que prescindiremos de la sub-balanza de servicios y consideraremos nulas las transferencias. Ademas sólo tendremos en cuenta las exportaciones netas de capital (F) como componente de la Balanza de Capital.
Hemos de tratar de pasar de una expresión propia de Estructura Económica a una expresión propia de Teoría Económica. Para ello definiré una función de exportación, otra función de importación y exportación de capitales, todas ellas en términos reales.
Las Exportaciones dependeran de los precios del país, de los precios del resto del mundo y del tipo de cambio:
Siendo el TIPO DE CAMBIO es el número de unidades monetarias del país estudiado que hay que entregar a cambio de una unidad de moneda extranjera:
Por tanto, un aumento del tipo de cambio supone una depreciación de la moneda del país estudiado, mientras que una disminución del tipo de cambio supondra una APRECIACIÓN de la moneda de nuestro país.

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